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我国企业资本运营模式管理分析

作者:段然来源:《企业科技与发展》日期:2018-12-12人气:2494

企业的发展离不开充足的资金,而丰富资金也离不开一个良好的企业营运的系统。良好的资本应运能够帮助企业带来更多的现金流量,平衡企业各个方面的发展,除此之外,还能够带来客观的收入,降低企业的财务风险。但是如果企业的资本营运状况较差,资金的运用不合理,就会导致企业自身在市场中的发展处于不利的地位。资本运营是一个多方位,多角度的工程体系,需要企业从很多方面进行规划,发现企业的问题从而完善自身的发展模式,提高企业的资本运营的质量。

1  文献综述

王文杰,宋玮(2017)在对我国的国有企业的资本运营风险的研究认为:外部环境是导致企业资本运营风险的一个主要原因,并且不合理的股权集中以及过高的资产负债率也会导致企业的资本运营的风险加大。张平(2003)认为企业应该获得所需要的产权与资产,从而对企业的资本结构进行补充和调整,提高管理层的管理水平,增强企业的自主创新能力,扩大企业的市场份额,在激烈的市场竞争中获取优势,对企业的整体价值进行提升。马小会(2010)则认为资本运营就是对企业所拥有的各种资源,例如社会资源、各种生产要素,也就是将企业拥有的各种资本(包括有形资本和无形资本)转变为可以增值的活化的资本,通过流动、组合、优化资本配置等各种方式,对企业的资本进行更加有效的经营,用最少的投入获取最多的产出,以期实现资本最大限度的增值。

2  资本营运中出现的问题

刘星吕(2015)在对企业资本营运过程中认为:资本运营主要指企业运营过程中的交易型战略,可以实现股权经营,通过策略方式实现资本的筹划和管理。该运营方式以利润最大化和资本增值为目的,从根本上提升了企业的经营效益,是企业发展的重要组成部分。企业资本运营过程中主要涉及企业上市、兼并与收购、企业重组、风险投资、融资租赁等内容。这些手段实现了企业资本的全面调整,使资本成为企业的灵活资源,完成了资本形态的转变,是当前民营企业资本运营实施的重要途径。

我国企业在企业资本运营的过程中出现了以下问题:

第一,企业的资金短缺。企业的现金流短缺是目前很多企业出现的问题,主要体现在融资难度较高,企业的规模与日常经营中产生的现金流量不足以支撑企业的日常的资金运作。融资方式单一,许多中小企业因为自身的发展规模的限制,无法从商业银行获取贷款,进而转向民间借贷,这导致企业的融资成本大幅上升,并且也给企业的运营带来了很大程度上的不稳定。传统的企业融资模式在当前已经不适合资本市场的发展,随着更多的新型融资模式的展开,传统的企业融资模式也会发生巨大的改变。

第二,企业资本的产权问题。中国目前很多民营企业仍为“家族”式企业,企业的内部产权界定很混乱,所有权与经营权没有分开,日常的经营管理也是在这种不清晰的产权上进行导致企业的资本在对企业经营的补充反面形成资本障碍。

第三,对于资本运营的认识存在误区。许多人认为企业的资本运营就是企业资本的投资与融资,这样的认识过于狭隘,作为一个企业的日常营运而言,效益最大化才是企业资本运营的最终目标,这样的认识忽略了资本运营的本质,加大了企业的风险。

第四,企业的资本运营一般都与政府脱节。很多企业的不关注政府的官方文件,对于一些政府的优惠措施都视而不见,导致很多企业无法享受到政府给予的财政补贴和税收优惠措施,并且与财政、税务系统等机构脱节。

3  问题的成因分析

一个企业的成功,背后不但有企业自身战略的正确、努力经营、还离不开企业所处大环境的支持。而对于企业资本运营这方面,上述问题的出现,背后有诸多原因推动,共同作用。

首先,企业自身资本经营的结构与资本周转是否灵活所决定。企业日常的资本循环周转是企业日常经营流的重要环节,如果企业过于依赖某一种资本形式,那么一旦这种资本循环中断出现问题,很大程度上会对企业的日常运营构成困难,这无疑是对企业日常赖以生存的血液构成巨大威胁。同时,这对企业日常投资的流畅性也有很大要求,当一个企业从一个投资阶段转向下一个投资阶段的时候,一旦资金流通不畅,出现静止状态,就会对企业日常的资本循环构成严重冲击,而企业资本循环流通不畅,就会对企业的日常运营构成巨大风险。并且,即使企业周转流畅,但是周转速度达不到要求,也会引起周转风险,同时,资本周转缓慢也会对企业资本的保值和增值产生影响,导致企业的效益下滑,严重会对企业的生存造成巨大威胁。

第二,企业的外部环境对于企业日常资本运营也产生着巨大影响。企业不是单个的企业,是社会中的企业,是存在于市场经济大环境下的企业,它的生存与经营必然离不开企业所身处的大环境的加持。首先,政府对企业的干预程度影响着企业的资本运营状况。政府对企业的干预主要是指政府对于企业外部资本的干预程度,如果干预多大,会对资本运营的趋利性产生影响,使得企业违背市场经济的规律,企业将面临资金方面的风险。另外,如果中央政府与地方政府的管理模式过度拘泥于条条框框下的规则,那对与企业的跨区域经营不利,同时,也不利于企业的经营与发展,再次,我国的市场经济还不够成熟,相关法律法规还不够完善,不够稳定,仍落后于其他国家,与我国飞速发展的经济水平愈来愈不匹配,愈来愈难以适应的满足我国企业的发展,资本运营的平台不稳定,产权交易缺乏有效的宏观调控和正确指导,市场结构也相对单一,证券市场干预过度,市场的风险规避能力差等种种问题,这些都严重影响着资本运营的市场,并对企业的经营与发展造成了很多不利影响。

第三,企业的融资渠道单一,手段匮乏。目前我国企业的融资方式首选仍是商业银行贷款,而不是内源融资。而国外的很多企业都是首选企业内源融资,这样做的好处就是这部分资金是企业的留存收益,不用偿付高额的利息,并且使用周期一般都比较长。而一些中小企业由于无法获得银行系统的信贷资质,只能转向一些民间借贷,这样不仅仅提高了企业整体的融资成本,更带来了企业财务的不稳定性。企业的融资方式单一为企业的财务管理以及企业的资本运营带来了很大的麻烦。

4  企业资本运营的改进措施

第一,加强企业人才的培养,完善资本运营组织体系建设。我国企业当前出现众多资本营运的问题中,主要是因为企业的财务人员的能力和素质偏低,无法满足企业的日常的财务管理、投资与融资的要求。企业平时要加强对财务人员的技术水平的培养,加大人才引进的力度。完善企业人员的工作体制建设。

第二,政府应该完善配套社会的建设。政府应该丰富企业的融资渠道,帮助企业搭建一个良好的融资体系,降低企业的税赋,减低行政部门对于企业项目的审批速度,此外,政府更多的是要从外部为企业的发展营造一个良好的氛围。政府在对于企业资本运营的过程中应该是一个引导者,而不是一个决策者,对于企业的投资与融资行为,政府应该增加对于企业的政策上的扶持与财政上的帮助,合理引导企业投资行为。除了对于企业重大投资把关外,要赋予企业更多的话语权和自主权,让企业能够按照市场发展调整企业的发展对策,合理分配企业现金流。

第三,多元化企业资本运营方向。企业的资本运营不应仅仅是局限在企业扩大再生产等传统的投资方式上去,可以根据自身的实际情况,优化企业资源配置,例如将企业的资产证券化,应收款项证券化等,丰富企业的融资方式,并且严格控制企业的坏账风险,降低企业的财务风险。

第四,增加人才的引进。目前企业的财务人员一般素质较低,仅仅是通过培养人员有时很难在短时间达到企业资本运营的标准,所以要加大人才引进力度,提高对高水平人才的工资水平,这样才能够为企业的资本运营带来技术上的保证。



本文来源:《企业科技与发展》:http://www.zzqklm.com/w/qk/21223.html

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