区块链技术驱动下供应链金融模式创新研究

在当前金融市场发展中，供应链金融作为一种新的模式，能够将供应链中的所有企业作为一个整体，实现核心企业与上下游企业之间的整合，将其作为一个整体，开展资金流、物流以及信息流等方面的控制，进而形成整体的融资计划[1]。在供应链融资的过程中，金融机构通过对核心企业的信用资质进行评估，可以对整体的授信与风险进行控制，实现供应链稳定程度的提升，更好的增强风险的控制水平。在供应链金融的运行当中，不仅包括了资金供需双方，同时还包括了物流企业以及核心企业，通过实现各个企业之间的相互配合，为最终经济任务的达成提供了可靠保障。通过发挥出区块链技术的驱动作用，能够为供应链金融模式的创新提供新的路径，同时保障各项工作的顺利开展，构建更为合理的供应链金融生态系统。

一、区块链技术基本原理

区块链作为一种特定的数据结构，能够按照时间顺序，将数据区块采用链条的方式进行组合，然后借助密码学的方式，保证其做到不可伪造与不可篡改，构建去中心化共享总账，从而实现各项数据的安全存储。在区块链技术的应用下，能够借助时间戳、数据加密以及分布式共识等手段，在节点无需相互信任的分布式系统当中，构建去中心化的协调，解决以往中心化机构中存在的低效率、高成本以及数据存储不安全等问题[2]。从特征情况来看，在区块链体系当中，可以建立在无数节点共同构成的平台下，实现平行分布式的信息存储与核算，并不存在其他的中心化管理平台与节点。在这种设计当中，可以更好的推动交易主体之间的平等，从而推动信息的透明，最大限度上实现交易成本的降低。同时在区块链网络当中，凭借自身分布式的优势，能够借助网中的所有节点，存储本地记录副本，所有攻击者想要成功的篡改存储信息，必须要控制超过50%的对等节点，实现了系统健壮性的提升。同时区块链采用的是一种共识机制基础之上的技术背书，而不是以权威中介机构背书进行信任关系的搭建，这样就可以有效的规避欺诈或者违约风险。在区块链当中，可以构建一个开放的系统，除去交易各方加密的私有信息之外，任何主体都可以进行互联网交易数据的公开查询，实现了信息不对称风险的有效控制。

二、供应链金融模式创新理论基础

（一）信息不对称理论

对于信息不对称理论来说，指的是在整个交易活动当中，每个人所拥有的信息存在差异性，造成其自身决策制定各不相同。从目前市场经济的发展现状来看，部分人所拥有的信息量很大，但是另一部分人并不了解这些信息，这就造成其产生了信息不对称的问题[3]。在市场交易当中，通常卖家所掌握的信息较多，在向买家进行信息传递的过程中，可以将其中对自己有利的信息进行宣传，进而获得相应的经济利益。在信息不对称因素的影响下，对经济社会容易产生一些威胁，导致经济发展陷入到道德风险、代理人问题当中，影响了市场机制作用的发挥。

（二）交易成本理论

交易成本理论指的是在一定社会关系当中，人们在自愿交往以及彼此合作当中所支付的交易成本。在企业融资活动当中，资金供需双方所进行的交易活动，同样会产生相应的费用。在供应链融资过程中，可以实现成本的有效控制，从而缓解中小企业面临的融资难问题。供应链金融平台通过发挥出自身的信息优势，能够为客户与供应商的在线交易提供便利条件，从而减少以往线下交易当中存在的成本过高问题，同时能够借助平台优势，对供应商的回款情况进行监控，降低金融机构的监督成本。

（三）信贷配给理论

对于信贷配给理论来说，指的是当金融市场利率水平保持一定的情况下，需求量大于贷款的供给量，则需要进行相应的配置。在信息不对称因素的影响下，银行如果仅仅以利率机制为依据，进行贷款的发放，自身的违约风险会大大提升，这就需要采取有效的控制手段，降低自身的风险[4]。在信贷配给理论当中，银行等金融机构可以全面的分析客户的资信情况，同时对贷款项目的收益进行评估，构建更为准确的贷款定价机制。在供应链融资当中，通过实现核心企业与中小企业的结合，能够更好的解决以往中小企业融资难的问题，同时对其融资成本进行有效控制，实现资金使用效率的提升。

三、供应链金融自演化过程与痛点

（一）供应链金融自演化过程

供应链金融业务的发展，主要是建立在核心企业以及上下游企业竞合关系之上，竞争优势的高低，决定了双方的业务话语权，金融机构在对业务风险进行评估以后，为其提供金融服务，从而满足供应链上企业的资金需求，其发展主要经历了三个阶段。首先，银行主导阶段。在供应链金融初期的发展当中，主要业务主体为银行，其在开展金融业务的过程中，主要采用人工授信审批的方式，在整个业务环节中，话语权较强，而业务的主要风险以及授信额度，都需要银行来决定。与此同时，参与金融业务的企业处于零散的状态，银行统一管理的难度较大，无法发挥出规模效应[5]。其次，银行与核心企业联动阶段。在经过初期粗放式发展以后，核心企业通过将ERP以及PDM等自动化系统引入管理体制以后，针对供应链成本以及客户响应速度进行优化，银行通过与核心企业之间进行信息联动，解决企业所存在的融资授信问题，同时对业务风险进行控制。最后，平台与金融机构主导阶段。在现阶段金融机构的业务开展中，通过采用专业化的手段，进行物流、信息流、商流以及资金流的整合，构建了全面的金融服务平台，实现了金融机构对供应链上企业业务信息的渗透，特别是在互联网技术的支撑下，实现了自身操作风险与业务成本的有效控制。

（二）供应链金融业务发展痛点

在供应链金融的发展中，其业务主要集中在存货融资以及预付款融资两方面，所占比重甚至超过了80%，金融机构在风险因素的限制下，针对无法提供信用证明的中小企业，限制提供融资业务，这就造成供应链金融的覆盖对象与使用场景受到了限制。

1.信息不对称制约授信对象

在金融机构推动供应链金融业务发展中，主要建立在供应链之上核心企业基础之上，利用其自身的信用优势，衍生出收付款或者是担保责任为依托提供资金。但是对于现阶段的市场经济发展来看，企业所构建的征信体系并不健全，供应链上金融机构与中小企业之间信息不对称问题比较严重。对于二级供应商来说，尽管其与核心企业之间存在商业合作，但是其很难从金融机构当中获得融资支持，但是这些企业的存在，会对整个供应链的贸易实现产生直接影响。在目前供应链金融发展中，许多资源的整合水平相对较低，这就造成征信体系以及信息共享设施并不健全，核心企业为了保证自身的竞争力，并不希望进行数据的共享，而中下游企业在缺乏征信信息以及数据挖掘技术落后的情况下，信息不对称问题尤为严重，在这种信息孤岛化的状态下，监管机构很难动态化的对供应链金融进行监管，制约了链上贸易的有效开展。

2.业务安全性较低

在供应链金融当中，普遍面临着质押物货值变化、多方委托监管以及订单所有权转移等问题，同时还需要承担融资企业虚构交易数据以及监管方监守自盗的风险。在这种情况下，供应链金融业务的安全性受到了较大影响，在融资业务当中，金融机构在风险识别、信息可视以及控货权方面受到了严峻挑战。而业务安全性较低的情况下，对于供应链金融模式的发展产生了十分不利的影响，打击了金融机构的热情，影响了供应链金融模式的可持续发展。在目前的供应链金融中，业务模式比较复杂，这就造成链上核心企业与下游企业之间的管理制度差别较大，同时在业务管理中，更多的采用电子信息的方式进行客户信息的存储，在缺乏健全风险防控体系的情况下，增加了信息管理的风险。

3.核心企业自立门户

在供应链金融业务当中，核心企业掌握着先天议价的优势，同时可以了解所有的交易数据，这就使得许多核心企业在供应链金融业务中获得利润以后，纷纷借助自身所掌握的优势，成立自有供应链金融公司，为供应链上下游供应商提供融资服务。尽管这种行为能够为核心企业创造更大的价值，但是其并不符合开放共享供应链金融的生态发展要求，同时也对供应链金融的整体发展产生了严重制约。

四、区块链技术驱动下供应链金融模式创新

在目前金融行业的发展中，区块链技术与供应链金融之间的结合，成为了技术革新与金融发展的必然需求，在供应链金融中引入区块链的加密技术与分布式账本，可以为各方的交易数据共享深度提供便利，同时对金融机构风险管控工作的开展提供保障。

（一）突破信息孤岛

从完整供应链的角度来看，上游供应商与下游经销商之艰辛形成了多个主体，越低层级的主体，其与核心企业之间的距离也会越远，这就造成彼此之间产生了一定的信息壁垒，形成了信息孤岛，特别是在供应链末端中，情况尤为突出。而在区块链技术的应用下，可以借助分布式账本技术的优势，对各层级与主体上传的信息进行分布式记录与存储，从而实现信息之间的相互连通。而在信息交互的基础上，各个主体可以实现供应链信息的共享，摆脱了以往信息壁垒的制约，为彼此之间的联系提供了便利条件。除此之外，在分布式记账的帮助下，其中的有效信息共享可以为金融机构提供可靠信息，在核心企业信用背书的基础上，为低层级的企业主体提供关联授信，推动金融业务的开展。

（二）完善中小微企业融资路径

在整个供应链的运行中，核心企业通过借助自身的信用水平，帮助中小微企业获得资金支持，成为了供应链金融发展的意义所在。区块链技术的应用，能够为供应链金融中金融机构提供中下游企业的授信依据，在实现授信水平提升的同时，解决中小微企业存在的融资难问题。在分布式账本的帮助下，可以推动信息互通，为各个层级的企业，搭建与金融机构联系的桥梁，同时在债权拆分的基础上，实现债权份额的传递，为二级经销商提供融资支持。在区块链技术的应用下，传统供应链金融中存在的信息壁垒被打破，推动了企业之间的信息流通，借助债权拆分、合同确认以及关联授信等手段，为中小微企业的融资活动提供更为可靠的信用依据，降低金融机构的借贷风险，为中小微企业的发展提供充足的资金支持。

（三）构建主体信息互动渠道

供应链金融的发展，需要建立在金融机构与上下游企业之间相互合作的基础之上，核心企业在占据中心位置以后，可以对信息进行绝对控制，这就造成企业之间的信息流通受到了一定阻碍。区块链技术的应用，可以采用点对点传输的方式，同时发挥出分布式账本技术的优势，改变以往单向信息传递的模式，构建网络化的信息互通途径，为供应链中各个主体提供便捷的信息传递途径。通过发挥出区块链技术的优势，能够弥补以往企业之间存在的信息不对称问题，消除其产生的负面影响，做到去中心化，加强以往相互隔离企业之间的联系，在一个透明的信息传递渠道中，推动多元主体之间的协作。由此，区块链记住能够对战略关系融资模式进行巩固，激发主体之间的互动欲望，推动供应链金融模式创新。

五、结语

在供应链金融模式的发展中，区块链技术的应用，可以有效的解决以往存在的信息不对称问题，推动参与主体之间的信息共享，同时降低业务风险，对金融监管体系进行完善，充分释放产业效能，为企业的融资提供更为便捷的途径。

本文来源：《商业观察》https://www.zzqklm.com/w/jg/125.html