增强本土私募股权投资基金自身的竞争力-经济论文发表
本土私募股权投资基金应向“资金来源多元化、运作市场化、发展专业化、管理科学化”的方向发展,通过提高自身竞争力,获得更高的投资收益和更长远的发展。
完善治理结构
为了防止管理人的道德风险,应进行合理的制度安排,设计有效的激励、约束和监督机制来克服信息不对称,解决委托代理关系中可能出现的问题。与此同时,管理人也应真正拥有法律、章程或合伙协议所赋予的管理权,自主进行投资决策。
本土私募股权投资基金管理人应从构建和谐的投资者与管理人关系、提高基金运作效率的角度出发,除履行法定信息披露义务外,还要有意识地增强基金的透明度,主动向投资者提供财务报表,通报基金投资情况。
强化风险控制
私募股权投资基金业是一个高风险的行业,需在追逐利润与规避风险之间寻求平衡,在运作的各个环节进行必要的风险管理。
私募股权投资基金的募集通常采用资金承诺方式,尤其是合伙制基金,这种方式存在一定的风险,如果投资者未能及时、足额投入资金,无疑会影响到基金的正常运作,因此,对于基金的主发起人,要注重投资者的选择,特别是对自然人投资者,一定要考虑其风险承受能力。
私募股权投资过程是一个基金与被投资企业博弈的过程,由于信息的不对称,导致道德风险问题更加明显,管理人应通过做好尽职调查、控制对单个项目的投资金额、与其他基金联合投资、对于同一个企业分阶段投资、合理运用对赌条款等策略进行投资风险控制。
提升增值服务能力
对本土私募股权投资基金管理机构来说,可以通过与外资基金合资,来培养人才,积累经验;也可以用高薪和一定的激励机制,从外资基金引进人才;对人才培养要有系统、长远的规划,注重在业务实践中丰富员工财务、金融、行业、管理等方面的知识,增强与人交流、对人判断的能力,提高管理水平。
本土私募股权投资基金目前整体上处于发展的初期,基金间同质化现象明显,其结果自然是获利空间有限。因此,对于多数本土私募股权投资基金而言,应立足对国内市场的理解和人脉资源等自身优势,专注于某几个行业进行投资,凭借对行业技术、产品、市场的深刻理解和丰富的行业资源,为被投资企业提供高质量的增值服务,才有可能获得高于行业平均利润的超额回报。
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