中外财险公司竞争力的实证研究-经济论文

　　一、财险公司竞争力的实证分析

　　（一）财险公司竞争力指标体系的构建

　　结合中国当前保险市场发展水平与保险公司数据的可获得情况，对于财险公司的指标选取分为五个方面的综合指标，分别为市场规模指标、业务经营能力指标、盈利能力指标、投资能力指标和偿付能力指标。

　　（二）财险公司竞争力指标的选取和计算方法

　　本文选取市场占有率（保费收入/市场的总保费收入）、保费收入和总资产作为市场规模指标；业务经营能力指标选取综合费用率=（业务及管理费+手续费及佣金支出+分保费用+营业税金及附加-摊回分保费用）/已赚保费、营业利润率=营业利润/已赚保费；

　　盈利能力指标选取净资产收益率=净利润/净资产；投资能力指标选取实际投资收益率=（利润表总投资收益+可供出售金融资产浮盈变化）/平均调整后总资产。其中，可供出售金融资产浮盈变化=2011年可供出售金融资产公允价值变化-2010年可供出售金融资产公允价值变化，平均调整后总资产=（2011年调整后总资产+2010年调整后总资产）/2，调整后总资产=总资产-卖出回购证券资产款-独立账户资产；偿付能力指标选取了偿付能力充足率=（认可资产-认可负债）/最低资本、保费增长率=（本年保费收入-上年保费收入）/上年保费收入。

　　（三）财险公司竞争力的因子分析

　　本文从2010年和2011年《中国保险年鉴》中选取了25家财险公司的数据进行因子分析，该25家公司中，中资公司的市场份额总和占所有中资公司的比重大于90%，外资公司的市场份额总和占所有外资公司的比重大于73%，能够真实地反映当前我国财险业的实际情况。

　　根据上述五个方面的9项指标，利用SPSS19.0的因子分析过程对数据进行因子分析，对主成分法提取的初等因子载荷矩阵（component matrix）进行方差最大化正交旋转（varimax）。从总方差分析表（表1）中可以看出，使用5项综合因子代替初始9项指标之后，模型的解释力可达到96.067%。

　　根据表2可知，公共因子F1在变量X2、X3、X4上的因子载荷系数最大，说明F1可作为市场规模指标因子；F2在变量X8、X9上的因子载荷系数最大，说明F2可作为偿付能力指标因子；F3在变量X5、X6上的因子载荷系数最大，说明F3可作为业务经营能力指标因子；F4在变量X7上的因子载荷系数最大，说明F4可作为盈利能力指标因子；F5在变量X1上的因子载荷系数最大，说明F5可作为投资能力指标因子。

　　利用回归法（regression）求得各个单因子的得分函数，最后利用综合因子得分公式：F=（33.270F1+23.883F2+15.982F3+11.756F4+11.176F5）/96.067计算出25家财险公司的综合得分。

　　二、因子分析结果的探析

　　根据上表（表3）的综合排名，中国人保财险以相当大的优势排名第一位。然而其第一的位置主要归功于其市场规模大，并非在很多方面都存在优势。与之相比，另外两大保险巨头，平安财险和太平洋财险的表现则更均衡，除了市场规模较大外，其余指标也表现出领先水平。外资公司整体上与中资公司水平相当，并不处于劣势。

　　市场规模方面，排名靠前的均为中资公司，而外资公司的市场份额均较低。这与当前的监管政策限制和外资公司自身资本限制有关。外资公司长期被禁止经营交强险，而商业车险又与交强险捆绑销售，导致许多外资公司在车险上难有作为，甚至放弃车险市场。而车险占据财险70%左右的份额，也就导致外资公司的市场份额很难有大的提高。2012年5月1日起，交强险进入全面开放阶段，相当于对外资企业大开方便之门，也能为外资公司增加财产和意外险的市场份额。就外资公司的经验来看，他们善于将不同等级的风险进行分割，从地域、驾驶习惯、乃至家庭情况等方面将不同的投保者进行详细划分，通过增加减少保费来实现平衡风险。且许多外资公司拥有丰富的海外车险经营经验，早就希望进军市场极为广阔的中国车险市场。这将给中资公司提出更高的风险管理要求，对于更好地维护投保人的利益，更好地引导投保人安全驾驶意识有着积极的帮助。虽然保监会放开了外资公司经营交强险的限制，但当前外资公司的网点和人力配置不足的情况，想短期内对中资公司的车险市场构成威胁还不现实。因此，市场规模指标将长期成为中资公司的竞争力优势。

　　偿付能力方面，外资公司整体优于中资公司，大部分中资公司偿付能力不如外资公司。外资公司业务规模小，且外资公司更注重业务规模和盈利水平稳步增长，不断优化业务结构和效益为先的经营理念是其偿付能力常年合规的重要保障。而偿付能力排名较高的公司其综合排名也相对较高。可见偿付能力对于一个财险公司的经营十分重要。尤其是在资本市场低迷的时期，发展过快的中小保险公司更应注意。

　　盈利能力方面，中资公司则明显强于外资公司，许多外资财险公司在盈利周期依然亏损。究其原因，外资公司虽然在产品开发上存在技术优势，然而其财险产品却存在本土化较差的问题，中国的法律制度还不够成熟完善，许多责任险和航运险产品都不能很好的发挥作用，因此其市场也就十分有限。未来巨大的发展潜力或是这些外资公司宁愿亏本也要留在中国财险市场上的重要原因。

　　业务经营和投资能力方面，外资公司和中资公司的水平基本相当，并没有明显的差异。深入观察这两类数据可见，在业务经营方面，中资公司的水平总体上略微好于外资公司；在投资能力方面，外资公司的水平总体上略微好于中资公司。将此二类数据与其他类数据进行对比分析发现，外资公司存在两极分化的现象，有些公司在很多项指标都处于领先水平，如东京海上日动火灾财险和日本财险；有些公司则是全面落后于其他外资公司，如丘博财险和国泰财险。

　　三、提升中外财险公司竞争力的若干建议

　　（一）对中资财险公司的建议

　　中资保险公司在保费规模扩张和营销渠道上都存在着极大的优势，然而过多地依靠规模的增长，容易让中资公司继续“以保费论英雄，以规模论成败”的老路。中资公司应在注重规模的同时兼顾效益水平的提高，从而提高其偿付能力充足率，稳定其业务的发展。学习外资公司对于个险业务的经营理念，加强与外资公司的中高层管理人员的交流。

　　提高经营风险的管控意识，中资公司在经营过程中经常会忽略导致理赔成本增加的风险因素的监测与控制，造成了平均赔付成本的提高。加强防灾防损的工作不仅是降低财险公司赔付成本的重要手段，也是保险公司本身的社会职能。

　　（二）对外资保险公司的建议

　　外资公司面对巨大的中国财险市场，一直受到政策限制而处于被动的竞争地位。随着交强险的开放，外资财险公司应该利用其在风险管控和技术上的优势，在逐步开拓各地方市场的同时，继续走以满足高端客户为主的路线，避开网点不足所致的劣势，走差异化经营的道路。

　　“全面的”本土化是外资公司的当务之急。其中，人才的本土化是重中之重。只有人才本土化，才能使企业文化和产品创新也做到本土化，从而发挥出外资公司管理水平国际化，产品创新水平高等技术优势。在细分市场中获得中资公司所难以竞争的客户资源。

　　（三）对保险业监管的建议

　　完善监管制度是促使财险公司不断改善管理水平的重要手段，也是保险法规能够有效得以落实的基础。完善那些有法可依，却无具体行业标准可执行的空头条款，使法规得以发挥效力是监管部门的重要职责。

　　我国财险业面临着业务结构调整，发展方式转型的关键时期，财险业对外资公司的监管只有根据本土险企竞争力的加强而适度放宽，才能给予本土险企持续不断的发展动力和国际化标准的引导效应，为我国财险业向国际化标准的迈进做出应有的贡献。

文章来源于《时代金融》杂志2012年第24期