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上市公司会计分析——以海澜之家为例

作者:王菲来源:《企业科技与发展》日期:2018-10-16人气:7828

本论文首先简要介绍了海澜之家集团的企业概况,对海澜之家集团的2014年至2017年的会计报表进行分析,得出企业的财务现状,并就此指出海澜之家公司在经营管理方面的不足。

1  海澜之家概况

1997年创立的海澜之家股份有限公司,其前身是一家纺织类公司,主要的经营业务是品牌服装的经营以及高档西服、职业服的生产和销售。2014年4月11 日,“海澜之家”在经历了上市被拒后终于成功重组上市,并且一举成为中国服装类企业之中的涨势最好的股票。

2  海澜之家会计分析

2.1  资产负债表分析

表2.1  海澜之家资产负债表主要科目分析表

项目(亿元)

2014-12-31

2015-12-31

2016-12-31

2017-12-31

应收账款

4.9321

6.0921

6.4593

5.9487

存货

60.8628

95.7973

86.3213

84.9269

应付账款

47.3747

79.1378

75.0751

67.1120

资产合计

185.3043

234.4176

243.7679

250.9830

2.1.1  应收账款科目分析

从表中可以看出,海澜之家的应收账款从2014年末的4.9321亿元增至2015年的6.0921亿元,增长率为23.52%;2016年末的应收账款高达6.4593亿元。在2017年末才下降至5.9487亿元。到了2017年,海澜之家的应收账款均按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款,其中账龄为一年的共6.4593亿元,公司按5%的比例计提坏账准备;账从上述分析可以看出,海澜之家的2017年应收账款主要是账龄为1年以内的,应收账款的质量较高,也从某种程度上体现了公司资产的质量水平。

2.1.2  存货科目分析

海澜之家近几年存货数额在2014年至2015年上升很快,从2014年末的60.8628亿元提高到95.7973亿元,其增幅有57.39%。之后的两年其存货数额略有下降,但依然远远高于2014年的数额。存货变现能力比较差,变现时间较长,存货积压往往意味着价值的降低。加上这四年由于存货所占总资产比例较大,所以存货管理是该公司管理层应重点注重的事项。

2.1.3  应付账款科目分析

海澜之家的应付账款在2014年至2016年一直呈上升趋势,到2017年末则降至67.1120亿元。从财务报表的主要项目注释可以看出,该公司在2014年的应付账款绝大部分都是一年以内的应付账款,约有45.634亿元,在2015年的应付账款有95.15%为应付货款,在2016年的应付账款有96.15%为应付货款,在2017年的应付账款中有92.23%为应付货款。由上述分析可知,该公司的绝大部分的应付账款为应付其他公司的货款,虽然数额较大,但有实物作为支持,因而对公司的财务风险影响不大。

2.2  利润表分析

表2.2  2014—2017年海澜之家利润表主要项目分析表

项目(亿元)

2014-12-31

2015-12-31

2016-12-31

2017-12-31

营业收入

123.3844

158.3011

169.9959

182.0009

营业成本

74.1711

94.5507

103.7137

111.1042

销售费用

9.9107

13.4707

14.2295

15.4898

管理费用

7.8054

9.6652

9.7330

10.5401

财务费用

-0.8723

-1.0035

-1.2091

-1.2043

净利润

23.7897

29.5407

31.2313

33.2933

2.2.1  对营业成本的分析

在营业收入大幅增加的同时,公司营业成本也大幅提升。从2014年到2017年每年都在逐渐增加营业成本,增长幅度分别为27.48%、9.7%、7.1%,与营业收入的增长率大致相一致。

2.2.2  对三项期间费用的分析

近四年海澜之家扩大了经营规模,销售费用是三项期间费用中增幅最大的一项费用。从2014年到2017年增长率有56.29%。管理费用在这四年中也有小幅度的增长,其增长率为35.31%。每一年管理费用中数额最多的两项费用是管理人员的职工薪酬和摊销折旧。这四年中该公司的财务费用均为负数,主要原因是该公司的利息收入与汇兑损益大于利息支出。

2.2.3  对净利润的分析

海澜之家近四年的净利润逐渐增长,在2015年的净利润增长率最大,较2014年增幅为24.17%,但由于期间费用之一的销售费用的增幅较大,使得净利润的增长率略小于营业收入的增长率。

2.3  现金流量表分析

表2.3  2014—2017年海澜之家现金流量表主要项目分析表

项目(亿元)

2014-12-31

2015-12-31

2016-12-31

2017-12-31

经营活动产生的现金流量净额

19.2341

27.8716

29.2778

28.7957

投资活动产生的现金流量净额

5.1333

-4.7507

-5.8093

-22.0806

筹资活动产生的现金流量净额

-8.5352

-17.0725

-14.8261

-16.6196

现金及现金等价物净增加额

54.2034

60.2593

68.9259

58.9917


由上表可以看出,海澜之家近四年以来的经营活动产生的现金流量净额有大幅提升,尤其是2015年,其净额较2014年提升了约8亿。这表明近四年来该公司的经营状况十分良好。经营活动产生的现金流量在稳步提升。

而该公司的投资活动产生的现金流量净额从2015年开始一直为负数,而且负数连年增长。原因可能是该公司在股权投资初期,尚在扩张投入阶段,投资投入大于投资回报。

该公司每一年的该项现金流量净额也皆为负数。主要是由于购买少数股东股权支付的现金,以及同一控制下企业合并支付价款,导致其现金流量净额一直为负。

而该公司的现金及现金等价物净增加额是呈现先上升再下降的趋势,到2016年的净增加额一直攀升到68.9259亿元,到了2017年其净增加额下降到58.9917亿元。

3  结语

通过财务报表分析,我们可以看出海澜之家这家上市公司总体的发展蒸蒸日上,但是在扩张规模的同时应该注意加强会计管理。主要有以下两点启示。

一是要优化库存管理模式释放存货。由于海澜之家使用的是委托代销模式而不是一次买断的方式来进行门店商品销售,使得存货放在门店的所有商品都成为了海澜之家的存货,于是在合并报表上存货科目下的账面数额非常大。为了解决这一问题,首先可以对经营不善业绩不佳的门店实行关店、停业整顿,减少公司门店的营运成本,使得消化存货的能力增强。其次,加强市场预测的准确性,通过把握消费者的需求变化,来生产更适销对路的商品,减少商品因款式不流行而造成库存积压。二是要加强对应收账款的日常管理。相关的管理人员应加强关注相关赊销企业的信用状况和企业经营状况,根据这些企业的具体情况,制定符合每一个企业的收账信用政策,以防止应收账款过大,同时也提高了公司的偿债能力。



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