关于企业绿色投资的驱动因素探讨

随着生态环保理念的持续深化，绿色发展现已从企业安全、健康、环境层次延伸至战略层面，低碳、降耗、污染物排放量、环境责任等已成为企业业务关键词，愈发重视“绿色效益”。结合当前绿色投资形势来看，在短期内，绿色投资属于降低企业盈利的负向投资，但从长远来看，绿色投资所创造出的社会价值、经济价值及生态价值远高于传统投资，如何缩短负向投资时期、增加绿色效益成为企业绿色投资成功的关键。

一、企业绿色投资驱动因素分析

（一）市场竞争驱动

企业绿色投资从本质上来看属于经济活动，而市场经济的根本动力源为利益，企业的发展建设目标为“追求利益最大化”，但资源有限抑制了利益的增长。绿色投资行为发生的主要动机是“凭借生态化投资而增强潜在效益”，而该潜在效益需能够弥补绿色投资成本，在市场经济调节下驱动着企业绿色投资行为的产生。若企业在现代环境下仅重视技术优势而忽视环境责任及社会责任，其将遭受来自各领域的压力，但相对应的，若企业仅关注环境责任、社会责任，对专业技术优势有所忽视，企业将会丧失生存之本[1]。而绿色投资能够保持企业专业优势的同时，落实环境责任及社会责任，在经济利益、社会声誉两方面实现双赢。在当前形势下，绿色投资对现代科技进步具有显著促进作用，有助于资源持久利用，通过低碳降耗，降低企业成本，并推动企业绿色化转型发展，使企业能够良好适应当前社会环境。在现阶段国内外竞争中，绿色技术水平成为影响市场竞争力的关键因素，企业为提升或维持自身竞争优势，必须开展绿色投资活动，以此掌握竞争主动权。

（二）环境规制驱动

传统投资行为在实施期间可能会对环境生态产生一定消极影响，当因环境生态问题而产生成本后，将会降低综合效益。在当代社会环境下，政府采用环境规制的防止限制并指导经济活动，防止环境污染问题的发生，政府出台各类环境管理规章制度，力图指导企业关注环境绩效，走可持续发展之路。环境规制对企业绿色投资行为的驱动作用较为显著，现已在业界得到广泛认同，企业为防止遭受环境处罚、环境罚金，通常会按照环境规制开展投资活动。对环境规制对企业绿色投资的驱动方式进行总结，具体如下：第一，环境成本提升。2015年正式实施的新环境保护税法针对污染物排放量提出标准，若项目存在高污染高排放特征，在需按照税法规定缴纳排污税，购买碳排放指标，用于保障生态系统碳汇能力，低效项目实施期间所产生的碳排放。排污税与碳排放指标的存放，极大提升了企业环境成本，在成本驱动下，企业逐渐将目光放在绿色投资项目中。第二，项目审批驱动。高耗能高污染项目具有较高审批难度，采用该方式促进产业绿色转型驱动，企业为顺利通过审批，将会结合实际情况最大限度降低项目污染排放量及能源消耗量。第三，绿色项目背书要求。部分产品若提供绿电使用证明，将会在一定程度上提高项目中标概率，降低未来被征收绿色关税的可能，在此因素驱动下，企业必然会加强对绿色投资的重视。

（三）责任道德驱动

基于道德分析，保护环境是所有人类必须遵守的一项道德责任，而结合财务学理论、企业理论实现来看，企业创造效益的同时，需满足伦理、法律最低标准，以此承担起社会责任。企业的运行发展需满足资本所有者的利益，在资本逐利性驱动下，企业必然会趋向“利益最大化”发展，尤其在激烈的市场竞争环境下，资本逐利动机愈发明显。若企业项目存在排污缺陷，对周边环境具有污染性效果，不仅会造成额外经济损失，还对周边居民身心健康产生危害，在此形势下，为均衡所有利益相关者需求，必须重视生态环保问题。站在社会责任理论角度分析，企业的绿色投资行为不仅需关注投资人效益，还需考虑其他利益相关者效益，并综合考量投资行为对环境造成的各类影响，此时需借助一系列措施抵消资源浪费、环境污染、社会公害等负面影响。若企业尚未积极承担环境道德责任，而是迫于各种压力而被动接受环境责任，则该企业在制定投资决策时，仍不会主动关注环境问题，继而出现“治标不治本”的现象[2]。若企业在发展建设期间仅将环境责任视为工具手段，以功利性态度看待并践行环境责任，则企业难以从绿色投资项目中获取良好的经济回报，并损害企业形象，阻碍企业正常发展步伐。企业投资发展应注意均衡，平衡性处理企业相关的环境责任、社会责任、经济责任，以此满足不同利益相关者的诉求。绿色投资行为符合道德责任、环境责任及社会责任，有利于打造竞争优势，长久以往，企业逐渐将环境伦理视为重要价值观，继而成为企业发展建设的重要驱动力。

二、企业绿色投资多元驱动机制

（一）多元驱动模式

图1为企业绿色投资多元驱动机制，从图中可见，企业绿色投资行为的主要驱动因素为市场驱动、制度驱动、道德驱动，当企业受到各类因素驱动而产生绿色投资行为，当企业借助绿色投资达到一定程度并获取成效后，将会提升企业竞争优势，继而实现价值创造。

基于市场驱动机制，企业对绿色环保项目的投入在一定程度上造成了净收益的降低，为更好地参与到市场竞争中，企业需依托于绿色投资项目控制环境成本，尽可能规避不符环境规制的内容为，并迎合时代发展要求主动承担环境责任。当企业认同并将社会责任嵌入到企业价值观后，企业绿色投资效益将不仅体现在经济利润方面，而是由多种效益协同组成后的综合效益。从表面上来看，虽经济利润与社会责任、环境规制、道德驱动之家存在一定冲突，即投资绿色项目将会降低净收益，但从长远来看，各种利润相通，利润驱动虽具有显著的逐利性，但同样可激励企业通过绿色投资而获取更多效益，以此可促进绿色投资效益的增长。除此之外，企业主动承担社会责任，将会在绿色投资项目各利益相关者之间创造和谐关系，为企业增长市场竞争力奠定了良好基础。总而言之，企业绿色投资的产生是道德性、合法性、功利性协同结合的成果，若缺乏某驱动因素，将难以保障企业绿色投资实效[3]。从驱动因素机制角度来看，绿色投资项目需在社会、政府、企业三方协同相互作用下保障投资效益，依托于绿色投资维持并提升竞争优势，继而创造价值，而当价值得以创造后，将会为项目投资者创造良好利润，在实质性利润驱动下，将会再次促进企业的绿色投资行为，以此形成良性循环。

图 1 企业绿色投资多元驱动机制

（二）绿色投资方向

企业开展绿色投资时，主要可从以下角度进行：

1.投资绿色企业

以绿色技术为核心，借助绿色管理研发绿色产品的环境友好型企业被称为绿色企业，其在生产期间，通常借助清洁生产技术及一系列节能降耗措施降低资源耗费及能源耗费。通过直接投资成熟化绿色企业，可缩短投资回收期，提升绿色投资效益。 

2.投资绿色产业

主要指新能源产业、环境保护产业、生态农业等，该类产业以环境保护及绿色产品为核心，在当代社会中备受重视[4]。在“双碳”战略指导下，绿色产业持续发展，但相较于传统产业而言，绿色产业仍处于初步发展阶段，且前景优异，企业在开展绿色投资项目时，可将绿色产业视为绿色投资的主要方向。

3.投资绿色园区

相较于绿色企业与绿色产业，绿色园区实现了多企业的集群发展，可借助规模效应及集群效益而保障投资效益，因此，若条件允许，可将绿色园区视为重要的绿色投资项目。 

4.投资绿色技术

绿色技术是决定绿色投资活动效益的重要因素，如清洁生产技术、新能源技术、环境保护技术等，企业把握绿色技术优势后，方可保障绿色投资效益，因此，企业在开展绿色投资项目时，可将绿色技术投资视为首位。

（三）投资盈利结构

绿色投资是一项长期性活动，从本质上可反映社会、经济、生态间的和谐关系，从这一角度来看，绿色投资的收益主要分为三重盈余，即社会效益、经济效益、生态效益，而传统投资更加注重单一盈余，即经济利润，同时从价值创造角度来看，绿色投资产生的价值创造属于长期价值，而传统投资获取的是短期收益。图2为企业绿色投资与经营绩效间的关系，图中横坐标EIR（t-1）代表企业绿色投资程度，纵坐标为企业经济效益，结合图2可见，企业绿色投资与经营绩效之间存在“U形”关系，待企业绿色投资水平达到一定程度后，将会促进经营效益增长，因此，为提升绿色投资效益，强化盈利驱动，需立足于企业实际情况加大绿色投资力度，促进经营绩效的增长。绿色投资与经营绩效呈现出这一关系的原因进行总结，发现当企业绿色投资达特定程度后，将会加速企业绿色技术创新，借助绿色投资款项研发先进绿色技术，以技术创新为手段，提高环境保护效果，继而确保企业能够为通过绿色投资而获取经济收益，使企业切实看到绿色投资的回报。

图 2 企业绿色投资与经营绩效间的关系

三、基于多元驱动机制实施企业绿色投资的策略

市场竞争、环境规制、责任道德虽可对企业绿色投资行为产生驱动，但却无法自动化转变为企业的实质性行为，因此，为确保企业能够在多元驱动机制作用下，高效实施绿色投资活动，保障绿色投资效益，应从不同角度构建绿色投资路径。

（一）明确环境绩效

企业开展绿色投资活动将会直接影响自然环境及社会环境，改善环境污染，加速环境治理，由此创造良好的环境绩效。企业生产经营的最终目的在于获取最大化效益，而为保障经济效益成果，企业需保持市场竞争优势，而市场竞争优势与环境绩效间存在关联，即环境绩效的改进优化可在一定程度上增强企业竞争优势，继而保障企业价值效益[5]。因此，为确保企业能够通过绿色投资活动而获取优异成绩，企业需正确认识竞争优势与环境绩效间的联系，若企业尚未结合自身情况而明确两者关系，则会导致绿色投资行为具有不确定性，以此限制绿色效益的产生。由此可见，企业为更好地借助绿色投资而盈利，应联结竞争优势及环境绩效，以环境绩效为抓手，促进企业市场竞争力的增长，由此获取竞争优势。部分企业绿色投资意愿不强的主要原因是利润的不确定性及成果的模糊性，致使企业不愿抛弃现有传统化投资项目而转投绿色项目，但造成不确定性利润及模糊性成果的主要原因在于环境绩效尚未明确，致使环境绩效的可信性及有效性难以被衡量，但通常情况下，多从“降低社会破坏”角度解析环境绩效，而对自然环境效益有所忽视。为解决当前环境绩效难以确认的情况，本次提出三类参数概念衡量与定义环境绩效。

第一，损害减少程度。主要指企业借助绿色投资降低自然环境损害的程度，借助损害减少参数可直观性判断企业在自然环境损害物的减少量，如污染物排放减少量等。企业损害自然环境的形式主要分为有形损害、无形损害，其中有形损害主要包括液态废弃物污染、固态废弃物污染，是指可直观性感知到的损害形式，而无形损害主要指企业为提升自身环境绩效而对自然环境造成破坏且无法被感知触摸的形式，如发射性污染等。环境损害减少可有效保障企业环境绩效，避免投资行为对自然生态造成负面效果，继而改善企业形象，帮助企业获得优良声誉。第二，福利提高。企业通过绿色投资可降低生产经营项目对自然生态的破坏效果，继而使企业在社会公众面前树立良好形象，改善社会环境，而企业透过绿色投资所获得的环境效益及形象优势，则可视为“福利提高程度”参数，以此便于企业绿色投资行为环境绩效的衡量与实现。第三，生态效率。该参数指标主要是指依托于有限的资源获得最大产出效益，主要表现为项目活动的资源消耗减少量，将“生态效率”作为环境绩效指标时，可驱动着企业在绿色投资项目实施期间重视资源耗量的降低，以此提升各类资源的利用效率[6]。

（二）构建竞争优势

1.建立声誉

对于绿色投资项目利益相关者而言，声誉是认识与判断企业价值创新能力的第一印象，可决定绿色投资程度，间接影响绿色投资项目的综合效益，而企业声誉难以被模仿，属于企业重要无形资产，是企业长期发展建设的成果，因此，为保障企业绿色投资行为的效益成果，企业应于发展期间注意打造声誉效应。当企业具备优良声誉情况后，企业将更易于获得消费者、员工、债权人、供应商、投资者的信任，由此构建稳健关系，使企业可基于绿色投资获取利益相关者的认可与支持。当企业借助绿色投资行为而获取“环境友好型企业”等良好评价后，可在一定程度上降低企业推进绿色投资项目的难度，此外，企业优良的绿色评价声誉，可有效区分企业与其他行业竞争者，继而将企业绿色化声誉，打造为企业竞争优势，并在该竞争优势加持下，创造效益，增加企业绿色投资项目价值。绿色化声誉的建立同样可对企业绿色投资产生一定激励效果，即企业通过绿色投资建立优良声誉，以声誉为基础打造市场竞争优势，继而促进价值效益的实现，而当项目获取收益后，企业将进一步对绿色投资行为产生认可，有助于再次开展绿色投资，由此构建了一个完整的循环。

2.提高生产率

生产率提高可增加企业绿色化投资产量，继而打造市场优势[7]。绿色投资活动的实施落实可加速绿色技术创新，并可促进企业管理手段趋向绿色化发展，降低污染问题，由此产生质量更佳、性能更好对策产品。此外，企业绿色投资活动能够大幅改善资源利用效率，起到节约原材料、降低能源消耗的作用，还可促进副产品的高效利用，并可对废弃物再次进行有价值转化，由此大幅提高各类资源的利用效率，继而有效保障企业绿色投资成果。依托于生产率获取竞争优势后，可帮助企业获得更优良的市场机会，使企业步入到更加广阔的市场环境内，以此加速企业的经营发展，使企业能够在新时代背景下获得可持续发展。

3.强化资源配置

企业组织管理效益可促进资源的优化配置，使有限的资源能够被充分利用，继而提高企业绿色投资项目的收益。企业实现可持续化盈利的主要原因在于其具备难以被模仿稀缺资源，如各类先进绿色技术或绿色企业文化等，企业在该类稀缺资源的作用下，可源源不断产生可持续发展的内在动力，继而促进企业市场竞争优势的形成。从某种角度来看，极具潜力价值的稀缺资源可在一定程度上决定企业的成果与否，若企业可稳定获取该资源，则有助于企业挖掘潜在价值，继而实现效益的增长。企业资源论指出，产品开发或项目推进期间所涉及到的独特资源是决定企业竞争力的根本要素，因此，企业为增加绿色投资效益，应重视资源的配置管理，以前瞻性眼光看待企业绿色投资项目的未来发展，主动适应时代的变化，在稳定的资源配置供应下深化落实绿色投资项目，并获取预期收益。

4.增强市场定位

增强市场定位主要是指提高在某一特定市场提供的产品和服务区别于直接竞争对手的程度。企业依托于绿色产品打开绿色市场后，需按照行业特征进行客户定位，并以目标客户需求为导向，进一步开展绿色投资活动，如研发无毒无害的绿色化产品等，由此进一步突出企业绿色投资项目定位，集中优势，继而带动企业绿色投资效益的增长。

（三）完善政策环境

1.适当提高环境规制强度

若某区域的环境规制强度达到一定界限后，将会极大遏制重污染项目的建立与推进，并可有效提高当地绿色投资力度，因此，为更好地借助环境规制促进企业绿色投资，环境规制强度尚未达到临界值的区域可进一步增强规制强度。随着时代的发展，政府愈发重视生态环保问题，各重污染行业企业纷纷进入到绿色化转型改革阶段，采取技术升级、节能减排设备减少污染物排放量，加大绿色投资力度，使企业能够在充足的资金支持下加快绿色化转型改革进程。

2.科学确定环境规制类型

为激发企业绿色投资积极性，使企业主动参与到绿色投资活动中，应转变以往命令控制式环境规制，尽可能采用市场激励式环境规制类型，对企业进行良性引导，以此使企业真正认可绿色投资。不同环境规制类型可产生差异化效果，若企业，对于污染程度相对较大的传统行业企业而言，采用控制式环境规制类型可对企业造成强制性，在此形势下，企业权衡利弊后，可能会引入绿色技术或减排设备，但部分同样迫于压力，可能会转变项目方向，而资金投入至规制强度相对较弱的项目中。而市场激励式环境规制类型，其更加符合市场规律，主要采用政策引导、税收优惠等方式，使企业真正看到开展绿色投资项目的收益，由此可驱动产业主动引入绿色技术或减排设备，升级工艺流程，继而减轻环境负担，促进企业发展。由此可见，为确保环境规制可切实发挥效果，需优先应用市场激励式环境规制类型。

四、结语

综上所述，市场竞争、环境规制、责任道德是驱动企业绿色投资的主要因素，在上述因素驱动下企业开展绿色投资活动，用于保持竞争优势并创造价值，以此形成了企业绿色投资的多元驱动机制，为增强绿色投资综合效益，应在明确绿色投资盈利结构基础上调整优化绿色投资行为，明确绿色投资环境绩效，从声誉、生产率、资源配置、市场定位四个方面构建竞争优势，同时完善政策环境，最大限度地保障企业绿色投资效益。

本文来源：《商业观察》https://www.zzqklm.com/w/jg/125.html