运用三层面增长理论进行业务定位

目前，各行各业都在忙于编制“十四五”规划，企业尤其如此。作为我国不良资产收购处置的新生力量，各省、市接近60家地方资产管理公司基本上成立时间在五年以内，大部分缺乏“十三五”规划编制、调整、实施、评价的经验，对如何编制“十四五”规划心中没底。实践中，编制规划、制定企业发展战略时，业务定位和选择一直是一个挑战，如果选择了一个不适合的业务，企业运作再努力也要失败。因此，采用科学的方法或工具进行业务定位与选择是战略实施成功的基本保证。

业务定位的问题解决后，各项业务战略能否清晰、准确，就成为企业战略规划能否落地的关键。根据企业内外部要素的匹配情况，业务战略总体上可以划分为若干范式，典型的包括加强型战略、升级型战略、延伸型战略、扩张型战略、紧缩型战略、创新型战略等六种类型。现以笔者所在的江西省金融资产管理股份有限公司（简称“江西AMC”）为例，阐述在编制“十四五”规划时如何进行业务定位与业务战略的选择，以供同行借鉴。

1  运用三层面增长理论进行业务定位

全球知名管理咨询机构---麦肯锡公司提出了三层面增长理论：第一层面是“守卫和拓展核心业务”，第二层面是“建立即将涌现增长动力的业务”，第三层面是“创造有生命力的未来业务”。按这个理论，在SWOT矩阵评价的基础上，江西AMC的业务定位如下表述。

第一层面：稳步推进不良资产收处业务。这是公司当前的核心业务，是主业，在现阶段及未来一段时期能够为公司带来大量的利润和现金流。从公司近三年的经营与财务数据来看，不良主业无论是在实现收入还是创造利润方面，都大大超过投资业务，占收入的比重逐年稳步增加。“十四五”规划期内，受宏观经济下行叠加新冠疫情影响，银行、非银行金融机构、非金融机构的不良资产预计将会大幅度快速增加，这给不良资产行业提供了大量的业务，市场空间广阔，地方AMC理应在主业上投入更多的资源与精力。这一业务应以提高盈利能力为核心。

第二层面：大力开拓服务类业务。这一业务是指公司不需动用自己的资金，而是依托人才的专业化、既有业务的经验、技术的成熟运用、良好的信誉等优势，以中间人的身份为客户提供各类财务顾问、投资顾问、法律咨询等服务并据以收取佣金或手续费的业务。对这一业务，公司前期已经做了一些模式探索，基本确立了盈利模式，并且已经产生了非常好的效益或效果，在不久的将来能够像第一层面的业务一样带来稳定的盈利。这一业务应以规模扩大及收入快速增长为主要目标。

第三层面：积极开展投行业务。这一业务即地方AMC行业常说的“三重”业务：一是重组，即通过债务重组、资产抵债、资产出售、股权转让等方式，帮助企业偿还债务。二是重整，借助法定性重整程序，统一暴露所有债务，冻结锁定所有资产，并根据资产负债情况，对资产进行出售、剥离、运营或增值运作，最大化实现资产价值，从而一揽子彻底解决所有债务。三是重构，对问题企业或机构的资金、资产、人才、技术和管理等生产要素重新配置或外部引进，构建新的生产经营模式，帮助企业摆脱困境，实现企业价值再造和提升，使企业获得重生。这一业务应以价值最大化为主要目标。

2  业务战略的选择

2.1  加强型战略

加强型战略是在原有的业务基础上，保持方向不变，继续投入各类资源以期获得更大的产出与效能的战略。加强型战略的优点在于能够使企业将时间、资源和精力集中于核心业务之上。

江西AMC的加强型战略描述为：发挥区域优势，立足江西本省，继续扩大不良主业在本地的市场份额，做到省内第一。

近些年尤其是新冠疫情后江西省内的银行业金融机构受到宏观经济的影响，不良资产规模不断扩大，它们亟需通过地方 AMC 来收购处置这些不良资产以缓解沉重的资金压力，化解风险隐患。在江西省，传统的国有四大金融资产公司都设有分支机构，与江西AMC形成竞争关系。无论是成立时间、业务经验还是资本实力，江西AMC都不占明显优势。但从另一个角度，因为是地方AMC，对本省的政治、经济、文化、政策、产业、企业等方面，比起国有四大金融资产公司，更加了解，更加务实，更加灵活、更加“接地气”。因此，扬长避短，江西AMC在未来发展过程中不应与四大国有资产公司直接竞争，而是应当发挥自身的区域优势与人脉优势，积极开展与江西本省城商行、农商行、农信社等金融机构的合作，以合理的价格获得不良资产的处置权，解决省内金融机构困境的同时还能获取到更多客户资源，达到“多赢”局面。

2.2  升级型战略

随着时间的推移，企业所处的外部环境可能会发生变化，企业的发展基础可能会发生改变，从而需要对企业的商业模式重新审视，进行必要的调整、优化、创新，这就是升级型战略。

江西AMC的升级型战略描述为：运用投行思维，分阶段推进业务转型升级，成为行业内率先转型的特色鲜明企业。

在未来的发展中，江西AMC要抓住政策机遇期，借鉴国内、国际优秀的投资机构的经验，分阶段推进业务优化升级。具体而言，整个“十四五”规划期内，在前2年（2021—2022年），公司可聚焦不良资产收购处置业务，大力推进不良资产的收购、重组与出售，深耕细作，运用投行思维，挖掘低估值的不良资产，使用多种金融工具（包括债转股业务），盘活不良资产，实现资产高效增值，形成多方共赢。在中间的2年（2023-2024年），公司可选择“不良+”模式，以不良业务为主、特殊资产投资与运营为辅，实现主业鲜明、副业有特色的多元化资产管理，提升利润空间。在最后的1年（2025年），公司可根据实际情况，围绕不良资产主业，择机进入证券、保险、信托、融资租赁等金融服务领域，做行业内率先转型的特色鲜明企业。

2.3  延伸型战略

所谓延伸型战略，类似一体化战略，通过拓展和延伸产业链的上下游，有效提升企业资源利用效率，实现协同效应，从而形成产业领导力优势。

江西AMC的延伸型战略描述为：依托主业，衍生发展服务类业务，完善业务生态圈。

通过对江西AMC人力资源的分析，无论是学历、职称、职业资格、专业、年龄等方面，都处于国内地方AMC的中上水平。因此，“十四五”规划期内，江西AMC应当充分依托收购、经营、管理、处置金融不良资产这一核心业务积累起来的实践经验，充分利用人才知识化、专业化程度高的优势，在前期已经有效探索的基础上，进一步加大力度，为有需求的相关企业提供投资、财务、法律顾问咨询等服务类业务，既解决了企业的难题，又拓宽了公司自身的业务收入来源，培育了新的经济增长点。

2.4  扩张型战略

扩张型战略是通过增加人力、物力、资本的投入，扩大经营规模，扩充经营范围，提高市场份额的一种战略。

江西AMC的扩张型战略描述为：公司本部继续省内扩围省外布点，子公司继续市场渗透。

在“十三五”期间成功布局省内五个地市的基础上，“十四五”期间，江西AMC本部将继续在赣州等地与当地有实力的国企合资设立子公司，以助力地方经济发展，延伸业务范围，继续保持省内最有影响力的地方AMC地位。

走出江西，走向全国，是公司发展到一定阶段进而做强做大做优的必然之路。为推动公司不良资产的营销、推介、处置，做大公司不良业务；为从省外发现挖掘好的投资机会或投资项目，做强公司投行业务；为把省外的资金或金融机构或金融人才引进来，增强公司资本力量与整体实力，“十四五”期间，江西AMC将择机在省外尤其是沿海发达城市（比如上海、深圳）设立分支机构，为公司拓展业务、贡献利润、提升形象、创造价值。

在省内已经设立的五家地市子公司及未来要设立的子公司，将立足本地，深耕本地，市场渗透，业务下沉，深入研究当地的优势特色产业，深入寻找挖掘当地的业务机会，在服务当地经济与社会发展的基础上给母公司创造价值。

2.5  紧缩型战略

紧缩型战略是指企业通过主动减少资源的投入，缩小经营规模，避开竞争对手的进攻，实现自身资源的优化，提高自身的核心竞争力。

江西AMC的紧缩型战略描述为：逐步收缩剥离保理供应链金融业务，聚焦不良主业。

近两年经济不景气尤其是新冠疫情发生后，大多数中小微企业生存更加困难，陷入了订单减少、入不敷出、资金紧张的境地，这催生了供应链金融业务的蓬勃快速发展。从江西省的竞争环境看，省内各国企、优势民企围绕各自的业务链条、生态圈，纷纷在成立自己的供应链服务公司，一旦形成自我循环的“闭环”，省内的市场将被逐渐分割，预计供应链金融这个领域的竞争会日趋激烈，大概率会成为“红海”，前几年的高收益日子将不复存在。从内部看，江西AMC控股的保理、供应链金融公司除了贡献利润之外，基本上很少与不良资产主业发生关联，这导致该有的协同效应得不到充分有效的发挥。因此，“十四五”规划期内，江西AMC应有所舍弃，主动逐步收缩甚至整体剥离保理供应链金融这类业务，集中精力聚焦公司不良主业的发展。

2.6  创新型战略

创新型战略是指企业根据环境变化，通过主动的体制机制创新、组织机构变革、业务流程再造、利用新技术、采用新模式、开发新产品等方式，在竞争中保持领先优势的一种战略。

江西AMC的创新型战略描述为：加强金融科技的运用，创新业务模式。

从技术层面，移动互联网、人工智能、云计算、区块链、大数据分析等先进技术正以迅猛发展的态势重塑金融行业生态。从政策层面，国家及金融监管机构也对金融科技给予更大的重视与扶持。江西AMC应抓住这个难得的政策机遇期，加快加强金融科技在业务中的运用，创新业务模式。

现在银行业金融机构已经在金融科技的运用方面布局多年且投入巨大。具体到各地的AMC，由于成立时间较短及成本的原因，对金融科技的运用还处在观望阶段。从技术运用看，大数据和人工智能技术在数据和信息服务、交易撮合服务、法律及催收服务、资金服务等领域发挥着越来越大的作用。随着技术的更新迭代，金融科技在解决不良资产市场的核心问题，即信息不对称和道德风险领域，预计会发挥巨大的作用。顺应时势，江西AMC应注重大数据平台建设，积累相关数据，积极推动“金融科技+不良资产”模式，加快不良资产处置速度和提升不良资产处置效率。

本文来源：《企业科技与发展》：https://www.zzqklm.com/w/kj/21223.html