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污水行业财务管理策略研究

作者:卢美英来源:《中国集体经济》日期:2024-06-22人气:117

污水处理是保障水环境安全和促进经济社会可持续发展的重要基础设施。在过去的几年里,中国的污水处理行业有了显著的发展。截至2022年底,全国污水处理厂(站)已超过4万个(数据来源:中国城镇排水协会2023年报告),该行业的综合经济价值已超过1万亿元。然而,行业发展也面临资金短缺等财务管理难题。充沛的资金支持和良好的财务状况,对于污水企业技术改造、管网建设、运营管理等环节至关重要

一、污水行业的财务管理状况

资产负债率分析

2023年1月中国水务协会发布的《2022年中国城镇污水处理行业运行情况报告》,该行业资产负债率在2022年达到62.3%,较2021年的61.5%略有上升,增幅为0.8%。此上升趋势反映行业在资本结构调整和财务风险管理方面的一些挑战。具体来看,行业资产负债率的上升主要由两方面因素驱动,一方面,污水处理行业对工业厂房和建筑物的大规模投资增加了资产总额;另一方面,行业高度依赖新增债券等债务融资支撑建设,也导致了负债总额的增加。这两方面的共同作用导致资产负债率出现上升。截至2022年底,中国污水管理设施的累计面积已扩大到18.74亿平方米,比上年增长4.1%。同时,对工业厂房和建筑的初步评估达到了惊人的2.39万亿元,比前一年增长了13.2%(数据来源:中国水利统计年鉴2023)。这一增长表明,行业对固定资产的投资持续增加,这是保持运营效率和扩大处理能力所必需的。行业在建设和扩展方面的巨大投资需求导致对债务融资的高度依赖2022年,城镇污水处理行业完成投资额高达2.43万亿元,占全社会固定资产投资的6.5%,并新增债券融资4436亿元数据来源Wind资讯数据库,《2022年度全国城镇污水处理行业运行情况专项报告》。这种大规模的债务融资不仅增加负债总额,也在一定程度上提高资产负债率。尽管资产负债率有所上升,但整体上仍处于合理的安全区间

1 污水处理行业资产负债率变化

类别

2021年

2022年

增长率

资产负债率

61.5%

62.3%

上升0.8%

污水处理厂总面积(亿平方米)

18.0

18.74

增长4.1%

厂房及建筑物原值(万亿元)

2.11

2.39

增长13.2%

完成投资额(万亿元)

2.25

2.43

占全社会固定资产投资的6.5%

新增债券融资(亿元)

4102

4436

增长8.1%

(二)盈利能力分析

2022年,中国城镇污水处理行业的盈利能力实现稳健的提升。根据中国水利协会2023年发布的统计数据,2022年1月至11月全国污水处理行业实现总收入1.18万亿元同比增长5.2%。同时净利润稳步增长,达到304.5亿元,增幅为4.1%,污水处理企业加权平均净资产收益率稳定在8.12%,与上年同期保持一致。与此同时,加权平均总资产回报率小幅上升至4.26%,比上年上升0.12%(数据来源:《2022年中国城镇污水处理行业运行报告》)。这一盈利能力的提升主要得益于行业经营规模的扩大随着我国对污水处理设施和管网建设的持续投入,运营厂房面积和处理能力快速增长,企业带来处理费收入的增加。同时,行业内的企业正在加快技术改造和设备更新,有效降低运营成本和能源消耗。此外,部分企业通过实施联合经营、混合所有制改革等策略,提高资源配置效率,并有效控制运营和管理风险,从而有助于维持利润率。尽管如此,中国污水处理行业的总体盈利水平还未能完全跟上其资产规模和行业地位的快速扩张,利润增长速度也出现一定程度的放缓。这种现象与多种因素有关,包括政策红利的减弱、运营成本的难以进一步压缩、以及行业内运维能力的不均衡分布等。因此,污水处理企业需要进一步加大技术改造和管理创新的力度,以提高资产使用效率,增强企业的抗风险能力,实现更高质量的发展。

2 污水处理行业2022年盈利指标

类别

2022年1-11月

同比增长

营业收入(亿元)

11800

增长5.2%

净利润(亿元)

304.5

增长4.1%

加权平均净资产收益率

8.12%

与上年同期相当

加权平均总资产报酬率

4.26%

比上年提高0.12%

(三)运营效率评估

2022年,正值中国全面建成小康社会的决胜阶段,污水处理行业的运营效率实现显著的提升,这一进展在环保部2023年1月发布的最新监测数据中得到充分体现。2021年,全国363个重点城市的污水处理厂平均出水水质合格率达到95.6%,同比增长1.4%,创下历史新高(数据来源于2022年上半年全国城市污水处理行业运行情况报告》。这一成绩的取得,源于多方面的积极努力和创新。

在污水收集管网的建设方面,2022年实现显著的进展。全年新建3.2万公里的污水管网,并对5.7万公里的污水管网进行改造,使得全国的管网总里程达到60.3万公里数据来源中国城镇排水行业数据报告。这一扩张提升管网的覆盖率至87%,有效地保障更多污水的收集和处理,提高整体的运营效率。污水处理厂的自动化和智能化改造得到深入推进,设备的运维水平有明显的提升。截至2022年底,中国污水处理厂中76%完成智能化改造,较2021年提高8%(数据来源于《2023年中国污水处理行业发展研究报告》)。不仅提升运维管理的效率,而且也改善处理质量。污泥及其副产品的资源化利用取得显著成效。在2022年,污水处理厂的污泥消化处理率达到92.4%,污泥综合利用率达到83.7%。污泥肥料产品的生产量达到529.3万吨,同比增长6.7%数据来源2022中国城镇污水处理行业发展报告》。这不仅降低污泥处理和运输的成本,也减少环境风险,对于提高整体的运营效率和环境可持续性贡献巨大

3 2022年污水处理行业运营效率指标

类别

2022年

同比变化

363城市污水出水合格率

95.6%

提高1.4%

新建污水管网里程

3.2万公里

增加8.2%

改造污水管网里程

5.7万公里

增加12.3%

污水管网总里程

60.3万公里

增加5.1%

管网覆盖率

87%

提高2.3%

污水厂智能化改造率

76%

提高8%

污水污泥消化处理率

92.4%

提高5.1%

污水污泥综合利用率

83.7%

提高3.2%

污泥肥料产量

529.3万吨

增长6.7%

二、污水行业财务管理中存在的问题

资金短缺问题突出

污水行业在财务管理上面临的资金短缺问题是多维度的,其中包括高昂的资本需求、有限的收入来源和收费问题,以及资金回收和融资渠道的挑战。根据中国环境保护部发布的2022年报告,表明城镇污水处理行业完成投资额高达2.43万亿元,实际可获得的资金达不到这一需求。例如,在2023年江苏省的城市污水处理项目中,预计总投资约为500亿元,但政府和企业能筹措的资金不足其一半(数据来源于2023年第一季度全国城镇污水处理行业投资报告》。进一步来看,污水处理行业的收费模式通常由政府制定,限制收入增长的空间。行业内普遍存在的应收账款问题进一步加剧现金流紧张。例如,一些企业发行的债券利率高达5%,而银行贷款的审批过程漫长且不确定性大(数据来源于《2022年中国城镇污水处理企业融资报告》)。这些决定因素共同导致污水处理企业在规模激增、提高处理能力和采用新方法方面受到重大限制,从而影响了污水处理企业的持久发展和生态保护目标的实现。

应收账款收回难度大

由于污水处理行业服务的公共性质,很多客户包括政府机构和大型企业,这些客户的付款周期往往较长,导致应收账款的账期延长。例如,根据2022年中国水务行业的报告,污水处理企业的平均应收账款周期超过60天,远高于其他行业的标准。随着环境保护法规的加强和技术更新的需求,污水处理企业不得不投入更多的资金进行设备升级和基础设施建设,这进一步增加企业的资金压力。一些小型或财政困难的地方政府延迟支付污水处理费用,加剧企业的资金紧张状况。例如,在某些地区,地方政府拖欠的污水处理费用达到数千万元,严重影响企业的正常运营。同时,缺乏有效的应收账款管理机制和法律手段,使得企业在追回欠款方面面临重大挑战。

费用控制能力较弱  

污水处理企业的主要运营成本包括设备维护、能源消耗、化学品使用和人力资源等,而这些成本因素近年来均呈上升趋势。根据《2022年中国城镇污水处理行业运行报告》,与能源相关的成本,特别是电力成本,已占污水处理企业总支出的30%以上,与前几年相比大幅上升。强化环境法规导致化学品和替代物质的使用增加,从而增加了公司的运营支出。与此同时,与人力资源相关的支出持续增加,特别是由于工业技术的进步和生态保护标准的提高。这导致了对高技能人才的需求增加,从而推高了工资水平。进一步地,由于污水处理行业的技术复杂性和专业性,企业在进行技术升级和设备维护时往往需要依赖外部专业服务,这也增加额外的成本支出。由于污水处理通常被视为公共服务,其收费标准受到政府的严格控制,这限制企业在提升收入以抵消成本方面的能力。在这样的背景下,污水处理企业在平衡运营效率和成本控制之间面临着巨大的挑战。这些因素共同导致污水行业在费用控制能力方面的不足,不仅影响企业的财务健康,也制约企业在技术创新和服务质量方面的提升

三、完善污水行业财务管理的对策

优化资金配置确保运营资金需求

企业需要实施更精准的财务预算系统,通过引入先进的财务软件和分析工具,对各项开支进行细致的预测和监控,确保资金分配符合优先级和效益最大化的原则。例如,通过实施ERP(企业资源计划)系统,有效跟踪每一项成本和收入,实现更加精准的财务管理。在拓展融资渠道方面,企业探索包括但不限于绿色债券发行、与商业银行和发展银行建立长期合作关系,甚至考虑通过股权融资等方式吸引私人和机构投资者。例如,与金融机构合作开发针对环保项目的特色贷款产品,为企业提供更有利的融资条件。企业应建立和完善财务风险评估机制,定期进行财务健康检查,识别并评估潜在的财务风险,如汇率风险、利率风险及信用风险等。通过多元化投资策略和风险对冲工具,如期货、期权等金融衍生品,减少外部经济变动对企业财务状况的负面影响,确保资金安全。企业应通过改善内部管理流程,优化资金流转机制,缩短应收账款周期,加速现金流转速度。同时,合理控制存货水平,避免资金长期占用,提升资金周转效率。利用大数据和人工智能技术,对企业的资金流、物流和信息流进行实时监控和分析,精准预测资金需求,优化库存管理,减少不必要的支出。通过实施这些具体且系统的措施,污水处理企业有效优化其资金配置,保障运营资金需求,促进企业的可持续发展。

加强催收降低应收账款风险

对客户信用进行深入分析,采用数据驱动的方法来评估每个客户的信用风险。例如,利用大数据分析和人工智能技术来预测客户的付款行为,基于此信息制定差异化的信用政策和账期管理策略。对于信用等级较低或有拖欠历史的客户,企业实施预付款制度或要求更高的保证金。企业需要完善内部的账款追收流程,明确不同阶段的催收策略。在账款即将到期时,自动发送提醒通知;一旦逾期,立即启动电话或邮件催收程序;对于长期未付账款,采取更为积极的措施,例如安排面对面会谈,甚至启动法律程序。在此过程中,催收团队应该接受专业的沟通和谈判培训,以提高催收效率并维护与客户的关系。采用动态的应收账款管理系统,该系统能够实时追踪账款状态,提供详尽的报告和分析,帮助管理层及时作出决策。这种系统集成自动化催收工具,如自动发送短信和电子邮件提醒,以减少人工介入并提高工作效率。企业应考虑与第三方催收机构合作,特别是在处理高风险或大额拖欠账款时。这些专业机构通常具有更强的催收能力和资源,能够有效加速欠款的回收。为进一步降低应收账款风险,企业通过多样化服务和扩展客户基础来分散风险。例如,向工业用户提供定制化的污水处理服务,或者与新兴市场的客户建立合作关系,这些都能帮助企业打开新的收入渠道,减少对单一客户群体的依赖。通过实施这些更为具体和系统化的措施,污水处理企业能够更有效地管理和降低应收账款风险,从而维护企业的财务稳定性和现金流健康。

预算管理强化成本考核

实施基于活动的成本计算(ABC)系统,更精确地追踪不同活动和项目的成本,帮助识别成本节约的潜在区域。例如,通过详细分析每个处理步骤的能耗和化学品使用,企业发现优化和节约的机会。企业应建立一个动态的预算模型,该模型能够根据市场条件和运营绩效自动调整。例如,结合季节性因素和产能利用率的变化,定期(如每月或每季度)调整预算,以确保预算的现实性和有效性。在成本考核方面,企业应实施更为细致的成本责任制度。每个部门或项目团队应有明确的成本目标和限制,其负责人需要对超出预算的部分负责。通过引入内部审计机制,定期评估成本管理效率,帮助企业发现和纠正成本控制过程中的问题。对于成本节约的激励机制,企业应更加关注长期和持续的成本控制表现,而非仅仅关注短期成果。例如,对于连续几个季度实现成本节约目标的团队,提供额外的财务奖励或职业发展机会。利用数据分析和人工智能工具,对成本数据进行深入分析,帮助企业预测未来的成本趋势,并据此制定更为有效的预算策略。企业应定期举办财务和成本管理培训,提高员工对预算和成本控制的理解。同时,鼓励员工提出创新的成本节约方案,如改进操作流程或采用更经济的材料,以促进成本效率的提高。通过这些具体和系统化的措施,污水处理企业能够更加有效地管理预算,强化成本考核,实现更加稳健的财务状况和持续的业务成长。

四、创新融资模式保障污水处理业务可持续发展

与政府合作拓宽融资渠道

我国污水处理行业投融资需求依然巨大但传统融资渠道和模式已难以满足行业高质量发展的资金需求。因此创新融资模式与方式拓宽融资渠道已成为当前和今后一个时期确保行业可持续发展的重中之重。在这方面污水处理企业应加强与地方政府的战略合作。由项目公司与政府签署特许经营协议构建新型投融资框架有效拓宽行业融资渠道引导社会资本与污水处理等民生工程领域开展合作。同时可推动设立地方政府融资平台和基金开展区域内污水处理项目的股权投资或债权融资分担项目公司的资本金压力。这些创新融资实践均有助于污水处理领域的项目建设、技术改造、运营管理等环节获得充足、优惠的融资支持推动行业更高水平的发展。

发行公司债券补充运营资金

发行公司债券已成为污水处理企业重要的直接融资手段之一。2022年在全面推进污水治理设施建设的大背景下我国城镇污水处理行业共新增发行公司债券4436亿元行业债券融资余额达1.2万亿元有效缓解运行资金需求的压力数据来源Wind资讯,《2022年中国污水处理行业债券融资发展报告》)。污水处理企业可充分利用这个融资渠道的优势进一步拓宽融资规模。具体来看污水处理企业可根据未来2-3年运营资金需求计划制定公司债券发行策略与路线图。可科学预测各期债券到期兑付压力采取分期发行的方式平滑兑付高峰结合项目建设周期及资金需求节奏合理确定债券期限如建设性质项目可发行7年期以上工程债券等。可聘请第三方中介机构帮助设计最优的债券条款降低债券成本。污水处理企业还应提升公司治理水平加强投资者沟通获取信用评级以获得更低的债券票面利率。通过这些举措可利用公司债券这一直接融资工具持续补充污水处理企业的运营与建设资金。

引入社会资本提升融资能力

我国污水处理行业面临的融资缺口依然较大仅靠企业自身积累和银行贷款难以满足建设运营的资金需求。为此引入社会资本参与污水处理领域的投融资与运营已经成为业内的共识。社会资本作为企业之外的资金来源包括保险、基金、私募股权、证券市场等多个渠道。污水处理企业主动采取以下几点举措进一步拓宽直接融资渠道提升项目的融资支持能力一是建立规范的公司治理结构提升信息披露透明度以便社会资本方进行风险评估二是聘请第三方中介机构改善企业信用评级降低融资成本三是设立面向社会公众的环保主题基金或城市基础设施建设基金引导社会闲置资金共同投资污水处理项目四是采用政府和社会资本合作模式明确风险分担机制鼓励保险、基金等机构通过股权、债权等方式进行项目融资五是通过资产证券化、收费权质押等市场化融资工具吸引各类机构投资者的支持。未来我国污水处理企业与高效的社会资本结合必将形成强大合力有效保障行业快速发展的资金需求推动污水治理水平整体提升。

五、结论

   我国污水处理行业正处于快速发展期,行业规模和投资持续扩大,面临运营资金不足、账款难以回收、成本控制乏力等财务管理问题。为应对这些挑战,企业需优化资金配置确保运营需求、加强催收降低风险、预算管理强化成本考核。与此同时,还须积极拓宽融资渠道,如政府合作和社会资本引入。只有协调发展运营管理和融资支持,才能促进污水治理的长期有效性,保障行业健康发展。未来的污水处理行业仍存在巨大的投资空间,在深入推进污水管网建设、厂房改造、污泥和副产品资源化利用等方面,污水企业需要不断完善运营管理,创新融资模式,以适应经济高质量发展和美丽中国建设的需要。


文章来源:  《中国集体经济》    https://www.zzqklm.com/w/jg/1406.html

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