集团公司整体上市设计方案研究——以汽车行业为例-经济论文

我国大型企业集团的整体上市所带来的收益，对资本市场的发展产生了较大的影响，使整体上市成为证券市场的新亮点。本文拟透过同类上市公司方案的剖析，讨论吉林省汽车行业符合整体上市条件的公司，并分析企业整体上市的方案措施，以期达到扩大规模和提高企业核心竞争力的作用。
一、企业整体上市概述
1、企业整体上市含义
整体上市产生于证券市场的实践，它是相对于分拆上市而言的。从我国证券市场实践结果来讲，整体上市就是指一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的过程。分拆上市则是与之相反的过程。
2、企业整体上市模式
整体上市模式有三种，分别为换股合并、增发收购和首次公开上市。换股合并。换股合并多适用于集团公司整体上市，是流通股股东将所持上市公司股票按一定换股比例折换成上市后集团公司的流通股票。换股后，原上市公司注销法人资格并退市，其所有权益、债务由集团公司承担。增发收购。这种增发一般采取定向增发与公募增发相结合的方式，为达到集团公司整体上市的目的，需要考虑集团公司新增上市的规模，由上市公司增发相应股份，然后反向收购集团公司资产的方法。首次公开发行上市。如果集团的主业明确又集中，可以先对少量非经营性资产和不良资产进行适当处置，进而进行股份制改造使投资主体多元化的，再直接上市公开募股。
二、汽车集团整体上市必然性
1、资金需求是整体上市最大动力
根据美国公布的一份联合研究报告指出，预计到2015年，中国将超过美国，成为世界上规模最大的生产国。未来国内市场的产能扩张以及自主品牌的研发和生产都需要大量资金。扩展的资金需求量，仅凭企业自身的营运资金是无法解决的，从股票市场募集资金将成为最佳的选择。以一汽集团为例，2010年集团资产为1725亿元，总负债为1025亿元，资产负债率约6096，接近行业平均水平。如果一汽集团整体上市、发行新股后，其资产规模势必增长，届时保持同样的资产负债率，一汽集团可以筹得更多资金。
2、整体上市增强杠杆效应
无论是定向增发还是资产注入都会增强杠杆效应，形成稳定的业绩增长速度这无疑又是整体上市的一个推动力。大部分钢铁股、上海汽车以及潍柴动力就是借助定向增发实现整体上市并成功塑造了蓝筹形象。由于汽车行业核心资产大量囤积在集团公司手中，而汽车类上市公司多是其所属集团的边缘资产。因此，通过资产注入等方式向上市公司注入集文献的结果相同或相似，结论亦应是自己的观点。文献的结论仅能在讨论中引用来论证你的观点，不能将他人的结论直接拿过来作为论文的结论。
关于自引文献问题自引文献是指作者引用自己以前发表的文章作为参考文献。这是一个很正常的现象，如果作者多年从事一个领域的研究，而且在这个领域内颇有建树，同时还发表了很多的文章，本文又是相关题目新的研究成果，可以展示其研究领域的深入和已经形成的系列化研究，能使读者全面地了解这个领域的进展情况，这样的自引是无可非议的。但是，如果作者并没有做很多工作，仅仅是把有限的料反复运用，改头换面在多家杂志发表，然后将其用做自引文献则不是一个很好的作法。自引现象也是一个导向的问题。现在有些科研单位强调论文的被引用频次，用被引用频次的多少评价某人的学术水平，造成作者在写论文时不断的引用自已的文章，以提高自已文章引用频次。这种作法在一定程度上也反映出作者的相对封闭和急功近利的思想。
参考文献的位置标注不确切我国期刊引文标注的位置有两种：一种是前标，是指引文按顺序标注在即将引用的引文之前；后标是指将引文按顺序号标注在所引用的引文之后。无论是前标还是后标，标注的具体位置都应恰当、确切。原则上引用作者名称应标注在作者名字最后一个字，或几个作者标注在等字之后；如果引用的是一句话，参考文献的标注则应在这句话的结尾句号之前。
引用文献缺项及书写不规范按我国现行要求，参考文献的书写要参照国际标准，即温格华式著录格式。常见著者不全，著录顺序前后颠倒，无出版地、无发表时间、有期号无卷号，或有卷号而无期号，无页码或页码标注跨度太大，均给作者查找文献带来不便。