企业资金担保链的集散性特征——江淮论坛

 企业资金担保链的集散性特征表现为企业的担保联接呈现出一种中心外围的联接形式。即少量企业处于中心位置，其他众多企业则处于中心企业的外围，中心企业与所有外围企业均具有担保关系。本文用图1对企业资金担保链的中心外围形式进行了描述。图1显示，在资金担保链的第一层次，X为具有中心性特点的企业，A、B、C则为X的外围企业，X企业与A、B、C三家企业就构成了中心外围的担保联接形式。根据外围企业的担保特征，企业资金担保链的中心外围担保联接形式可以分为两种形式。
首先，外围企业无担保形式。此种形式的担保特征是，外围企业除了与中心企业具有担保关系以外，不再与其他企业发生担保关系。如图1所示，在资金担保链的第三层次，C23为具有中心性特点的企业，C31、C32为其外围企业，这两家外围企业均只与中心企业C23有担保关系，他们相互之间没有担保关系，也没有与其他企业发生担保关系。绍兴企业资金担保链就存在这种外围企业无担保的联接形式。以图2派系5中的浙江医药集团资金担保链为例，显然，浙江医药为具有中心性特点的企业，其外围企业为康恩贝、升华控股、国投高科、昌欣投资4家企业，这四家企业除了与浙江医药具有资金担保关系外，与其他企业均没有资金担保关系，因此，浙江医药资金担保链属于外围企业无担保形式。又如派系1中的稽山控股为具有中心性特点的企业，其与外围企业华农财险、绍兴恒信银行、稽山集团的担保链联接也属于外围企业无担保的联接形式。
其次，外围企业再担保形式。此种形式的担保特征表现为外围企业除了与中心企业具有担保关系以外，与其他企业亦具有担保关系。图1显示，在资金担保链的第二层次，A企业为具有中心性特点的企业，其外围企业为A21、A22、A23三家企业。显然，A21除了与中心企业A具有担保关系外，其与外围企业A22也具有担保关系；A22除了与A21、A23具有担保关系外，还与A31、A32等企业具有担保关系，故A企业与A21、A22、A23所组成的资金担保链为外围企业再担保形式。以图2派系1中的华联三鑫企业资金担保链为例，华联三鑫为该担保链的中心企业，与其有担保关系的外围企业如展望集团、华联控股、加百利集团、华西集团、精工建设、南方控股等外围企业均为外围再担保企业。
从上述企业资金担保链外围企业联接的分类可知，企业资金担保链的集散性特征具有相对性与程度不同的区别。
首先，企业资金担保链集散特征的相对性。企业资金担保链集散特征的相对性表现为企业的中心与外围角色之间具有相对性。图1显示，在资金担保链的第一层次，相对于A企业来说，A21、A22、A23企业属于外围企业，A企业则属于中心企业；在资金担保链的第二层次，相对于A22企业来说，A、A21、A23、A31、A32等企业均为外围企业，A22则属于中心企业。从图2的派系1可以看出，当把展望集团看成一个中心企业时，与之具有担保关系的华联三鑫、加百利、华西集团、江龙纺织、天马实业、南宇轻纺、永利精编、光宇集团则为外围企业；有些外围企业则又成为新的担保链内的中心企业，以华联三鑫为例，该企业又与华西集团、远东化纤、加百利、精工建设等具有资金担保关系，从而组成了以华联三鑫为中心的企业资金担保链；此外，加百利、华西集团、江龙纺织……等均与其他企业具有资金担保链关系，均组成了以自己为中心企业的企业资金担保链。可见，企业资金担保链的中心外围角色具有相对性。这说明，企业资金担保链的集散相对性主要存在于外围再担保的企业资金担保链之中。对于外围再担保的企业而言，每一个外围企业实际上变成了一个中心企业，因为该企业除了与中心企业具有担保关系外，还与其他企业具有担保关系，故该企业至少会有两个外围企业，故外围有再担保关系的企业均属于中心企业。
其次，企业资金担保链的集散程度。对于外围无担保的企业而言，如派系1中的华农财险、绍兴恒信银行、五羊印染等企业，由于其只与1家中心企业具有资金担保关系，故这些企业的分散程度保持不变。可见，企业资金担保链的集散程度主要通过中心企业的中心性程度表现出来。企业的中心性程度与企业直接或间接联接的企业数量有关。一般来说，企业与其他企业直接或间接联接的数量越多，则其中心性程度越强，否则，其中心性程度越弱。因此，对于中心企业而言，其中心性程度可从两个视角进行分析。首先，从直接联系的视角分析。以江龙纺织为例，该企业与五羊印染、南方科技、天马实业、展望集团、浙江雄峰、永隆实业、稽山控股等7家企业具有直接担保关系；以稽山控股为例，该企业与江龙纺织、绍兴恒信银行、华农财险、稽山集团、绍兴农合银行等5家企业具有直接担保关系，故江龙纺织的中心性程度要高于稽山控股的中心性程度。其次，从联接总量的视角分析。以派系7的上风高科为例，该企业仅与春晖集团、国祥制冷、盈峰投资3家企业具有直接或间接联接关系，以派系1的华联三鑫为例，与该企业具有直接或间接联系的企业则高达40余家，故华联三鑫的中心性程度要高于上风高科。
上述分析表明：企业资金担保链的企业联接呈现出一种中心外围的担保联接形式；根据外围企业的担保特征，中心外围联接形式可以分为外围企业无担保、外围企业再担保两种形式；企业资金担保链的中心企业亦存在中心性程度不同的区别。可见，浙江企业资金担保链联接具有集散性特征。由此，H1得到证明。