企业资金流动性管理对盈利稳定性的影响研究

市场环境的日益复杂多变致使企业实现持续稳定盈利面临越来越大的挑战。如何提高资金的流动性与使用效率，使之有效地服务于企业经营，是影响企业盈利能力的关键。企业由于资金流动性管理不善，导致资金配置与调度低效，深刻制约了企业收益的稳定性。故深入研究资金流动性管理与企业盈利的内在联系，寻求管理策略优化的路径，不失为当下企业经营管理亟待解决的现实课题。

一、资金流动性管理的概述

（一）资金流动性管理的定义与范畴界定

资金流动性管理作为企业财务管理的关键环节，专注于通过优化现金流动来确保企业满足短期债务与操作需求，进而最大化资金的效率利用。该管理领域主要涵盖企业内部资金的有效调度及外部融资策略的精准规划，以稳定企业流动性并提升财务灵活性。资金流动性管理的核心在于有效管理和调配流动资产如现金、应收账款、存货等，及短期负债，旨在降低资金成本与风险，提升资金使用效率与盈利能力。

资金流动性管理的范畴不仅局限于日常现金管理，确保企业满足日常经营需求，还扩展至应收账款管理、存货管理以及短期融资策略的精心制定。企业的支付能力监控与分析也是资金流动性管理的重要组成部分，通过流动比率、速动比率等财务指标来综合评估企业的短期偿债能力。

有效的资金流动性管理能够直接降低企业的资金成本和经营风险，通过优化资金结构和提高资金周转率，企业可有效降低融资成本和流动性风险。例如，对应收账款和存货的有效管理不仅加快资金回笼，提升资金使用效率，合理的短期融资策略也为企业提供了必要的流动性支持，以满足成长和扩张的需求。

资金流动性管理要求企业在保障流动性的同时，合理规划资金的使用，以实现资金效益的最大化，不仅能降低企业运营中的各类风险，还可显著提升财务表现和企业价值。在财务管理实践中，资金流动性管理的深入实施，是企业稳健运营和持续发展的重要保障，企业需要深化对资金流动性管理的认识，不断优化管理策略，以适应市场变化，确保企业财务健康和长期发展。

（二）资金流动性管理的基本原则与方法

资金流动性管理的基本原则与方法是确保企业能够有效地管理和利用资金，以维持良好的流动性并提高盈利稳定性。现金优先原则要求企业确保有足够的现金储备以应对日常经营和突发事件。风险与收益平衡原则要求企业在追求高收益的同时，注意控制风险，以确保资金安全性和流动性。短期和长期规划原则强调了资金管理需要同时考虑短期和长期规划，以支持企业的长期发展。灵活性与适应性原则要求企业具备随时调整资金管理策略的能力，以适应市场环境的变化。

基本方法包括现金管理、应收账款管理、存货管理、短期融资、流动性指标监控和风险管理。现金管理通过精确的现金预测和合理的现金调度，确保企业有足够的现金储备以应对日常经营和突发事件。应收账款管理通过优化客户信用政策和加强应收账款的催收管理，加快资金周转，降低呆账风险，提高现金流入速度。存货管理通过精准的库存控制和供应链管理，减少存货占用资金，提高存货周转率，释放资金用于其他投资或经营活动。短期融资则是通过合理利用短期融资工具如银行贷款、商业票据等，满足企业短期资金需求，同时控制财务成本。流动性指标监控建立并监控关键的流动性指标如流动比率、速动比率等，及时发现并解决资金流动性问题，确保企业财务稳定。风险管理建立风险管理体系，识别、评估和应对各类资金流动性风险，保障企业资金安全和稳定。综合运用基本原则与方法，企业能更好地管理和利用资金，提高盈利稳定性，应对市场竞争和经济波动的挑战。

（三）不同行业背景下的资金流动性管理特点分析

在不同行业背景下，资金流动性管理的特点受行业本身的特点、经营模式以及市场环境的影响，可通过资产流动速度和速动比率等指标加以分析（如表1、表2）。

表1 2021年中国主要行业资产流动速度比较（单位：次数/年）

采矿业的资产流动速度最低，为0.60次/年，与采矿业通常需要大量资金投入到固定资产如设备和机械中，导致资产流动性较低有关。表明采矿业在资金流动性管理上需要更多地依赖长期融资和资本预算，以支持运营和发展。

制造业的资产流动速度为0.88次/年，略高于采矿业。制造业具有较高的资产流动速度，主要是由于制造业的生产流程较为精细，能够更有效地控制存货水平，加快资金周转。故制造业在资金流动性管理方面可通过优化生产计划和供应链管理来提高资金利用效率。

信息传输、软件和信息技术服务业的资产流动速度最高，达到0.98次/年。与该行业的资产主要为知识资产和技术资产有关，具有较高的流动性。该行业的产品和服务通常具有较短的生命周期，需要不断创新和更新，故而资产流动速度较快。因此，该行业在资金流动性管理方面需要更加灵活地应对市场变化，保持资金的流动性。

表2 2021年中国主要行业速动比率比较

从表2中的速动比率来看，农、林、牧、渔业的速动比率最低，为42.3%，而批发和零售业以及住宿和餐饮业的速动比率较高，分别为63.1%和67.2%，表明农、林、牧、渔业主要资产为农作物、牲畜和渔业资源等，具有较低的流动性，而批发和零售业以及住宿和餐饮业的主要资产为存货，具有较高的流动性。故上述行业在资金流动性管理上需要考虑不同类型资产的特点，采取相应的策略来保持盈利稳定性。由此不同行业背景下的资金流动性管理特点各异，企业需要根据所处行业的特点，灵活运用资金流动性管理的原则和方法，以提高资金利用效率，保持盈利稳定性。

二、资金流动性管理中存在的问题

（一）资金管理策略周期性和灵活性不足

资金流动性管理在企业运营中扮演着至关重要的角色，而其周期性和灵活性不足会对企业的盈利稳定性产生负面影响。对于资金管理策略的周期性不足，企业往往可能囿于惯性，依赖于过去的经验或固有的规则来制定资金管理计划。静态的管理方式使其无法充分应对外部环境的变化，如市场需求的波动、竞争格局的变化等。特别是在快速变化的市场环境下，过于死板的资金管理策略会导致企业无法及时调整资金配置，错失了应对市场变化的机会，进而影响企业盈利的稳定性。

资金管理策略的灵活性不足也是值得关注的问题。传统的资金管理策略可能受制于固有的规则或流程，难以灵活应对不同的市场情况。例如，企业可能采用固定的资金分配比例或者长期锁定资金在特定的投资渠道中，此做法虽简单易行，但缺乏灵活性，无法根据市场的变化及时调整资金配置，从而无法最大程度地优化资金利用效率，影响了企业盈利的稳定性。故资金管理策略的周期性和灵活性不足会使企业在面对外部环境变化时无法及时做出有效的调整，从而导致资金的闲置或者不当配置，进而影响企业的盈利稳定性。

（二）信息共享和沟通机制不畅

信息共享不畅会导致内部各部门之间信息孤岛的形成，不同部门之间由于信息隔离，会导致对整体资金情况的认识不足，难以形成全局性的资金管理策略。例如，财务部门可能对企业的资金流动情况有较为全面的了解，但其他部门可能仅了解到与其相关的部分信息，这种局部性的信息共享会影响企业资金管理的整体效率和稳定性。

沟通机制不畅会导致信息传递的延迟和失真。在资金流动性管理过程中，各部门之间需要及时地共享资金情况、预算变动等信息，以便及时调整资金分配和投资策略。然而，倘若企业的沟通机制存在问题，信息传递会受阻，导致信息延迟传达或者传达失真，从而影响企业对资金情况的准确把握和及时反应能力，进而影响盈利的稳定性。

信息共享和沟通机制不畅还会导致企业内部决策的不协调。若各部门之间信息共享不畅，会导致各部门在资金使用、投资决策等方面出现偏差，从而使得企业内部的决策不够统一和协调，影响企业整体盈利的稳定性。

（三）资金管理工具和投资组合单一，可选择范围窄

资金管理工具和投资组合的单一性，以及由此带来的可选择范围的狭窄，会对企业的盈利稳定性产生负面影响。资金管理工具和投资组合的单一性意味着企业在资金运用上缺乏多样性和灵活性。过度依赖某种资金管理工具或者某类投资组合，一旦该工具或者该类资产出现波动或风险，企业会陷入资金困境，从而影响盈利的稳定性。例如，企业主要将资金投至某种固定收益产品，若市场利率发生变化或者信用风险出现，企业将面临损失的风险。

由于可选择范围的狭窄，企业会错失更多投资机会，限制了资金的增值潜力。企业的资金管理工具和投资组合过于单一，其将无法充分把握不同市场条件下的投资机会，影响资金的增值潜力。例如，如果企业仅仅将资金投至特定行业或者特定类型资产，会错失其他行业或者其他类型资产的盈利机会，从而限制资金的增值空间。

资金管理工具和投资组合的单一性还会使企业的资金配置不够灵活。在不同的市场环境下，企业需要及时调整资金的配置以应对风险和机遇，然而若企业的资金管理工具和投资组合过于单一，企业将无法及时作出调整，从而影响资金的灵活运用，进而影响盈利的稳定性。

三、解决资金流动性管理问题的措施

（一）建立周期灵活的资金管理

企业在面临经济周期波动和市场环境变化时，资金流动性管理的周期性与灵活性是保障盈利稳定性的关键。有效的资金管理策略不仅需考虑资金的充足性，更应关注其灵活配置的能力，以应对不同经营周期的资金需求变化。企业应通过深入分析内外部经营环境，建立既能反映市场变化又能适应企业内部运营需求的资金管理体系。其核心应精确预测企业的现金流入与流出，结合行业特点及企业经营周期的特定需求，设计出既具有弹性又能确保资金高效运用的管理策略。

企业也需通过科学的现金流量分析，细化不同经营阶段的资金需求，识别出现的资金缺口及过剩情况，并据此调整资金配置，确保企业在不同经营阶段均能保持适宜的流动性水平。还可利用先进的财务管理工具和技术，如现金流量预测模型、敏感性分析等，提高预测的准确性，从而更精准地规划资金使用。在此基础上，企业还应建立灵活的资金调度机制，包括但不限于建立紧急资金储备、优化支付周期、调整资金结构等，以便于快速响应市场变化，有效缓解资金压力。

企业应积极拓宽融资渠道，多元化融资结构，减少对单一融资来源的依赖，降低融资成本，提高资金使用效率。通过债务和股权融资的合理搭配以及探索创新融资方式如供应链融资、资产证券化等，增强企业的资金筹集能力，优化资金成本结构，提升资金的使用效率和盈利能力。

在建立周期灵活的资金管理体系的过程中，企业还须加强内部控制与风险管理。通过设定适当的资金使用标准和审批流程，确保资金使用的合规性和有效性。利用金融衍生产品进行适度的风险对冲，管理因市场利率、汇率变动等外部因素带来的财务风险，保障企业资金安全。

企业还应加强与外部利益相关者的沟通与协作，包括银行、投资者、供应商等，通过建立稳定的合作关系，提高融资的可获得性，降低融资成本，以确保供应链的资金流动性，促进企业整体经营活动的顺畅进行。

（二）建立并实施信息共享机制

在资金流动性管理中，信息共享机制的建立与实施尤为关键，涉及企业内部各部门间以及企业与外部环境之间的信息流通与互动。有效的信息共享机制能够确保企业管理层及时准确地获取到财务状况、市场趋势、客户需求等各类关键信息，为资金流动性管理决策提供坚实的信息支持。其通过构建集中的、实时更新的信息管理平台实现，覆盖财务、销售、采购、生产等所有关键业务领域，确保数据的完整性与实时性，避免因信息滞后或不全面而导致的决策失误。

跨部门之间的沟通协调机制是信息共享体系的另一重要组成部分，保证了在资金流动性管理过程中，各部门能够基于统一且准确的信息基础，协同作业，有效响应财务管理上的各种需求和变化，加强了企业对资金流动的控制能力，提高了资金使用的效率和效果。

对于企业而言，建立与供应链合作伙伴间的信息共享机制，不仅能够促进供应链上下游的协同工作，提升整个供应链的反应速度和灵活性，还能通过降低交易成本和提高资金流转速度，优化整个供应链的资金流动性。在与外部金融机构的合作中，信息共享机制的建立同样能够提高企业的融资效率，降低融资成本，为企业带来更为灵活和经济的资金支持。

为确保信息共享机制的有效运作，企业需要不断对该机制进行优化和升级，包括提升员工对信息共享重要性的认识，增强使用相关信息系统的能力，以及利用大数据分析、人工智能等先进技术对共享的信息进行深入的分析和应用，揭示潜在的经营机会和风险。

（三）采用多元化的资金管理工具和投资组合

企业资金流动性管理的核心之一在于有效运用多元化资金管理工具及构建均衡的投资组合，以增强企业抵御市场波动的能力，提升资金使用效率及盈利稳定性。在制定资金管理策略时，企业必须综合考量自身的财务状况、资金需求及风险承受能力，确保所选金融工具和投资产品既能满足流动性需求，又能在风险可控的前提下追求最大化的投资回报。

在实践中，企业需对市场进行深入分析，识别各投资渠道的风险与收益特性，基于企业的风险偏好，合理配置投资比例。利用资产负债管理、风险价值模型等现代金融管理工具和技术进行投资组合的科学优化，加强企业对风险的预测、评估与控制，确保投资决策的科学性与合理性。面对市场及企业财务状况的变化，企业应及时调整其资金管理策略和投资组合，以适应外部环境的变动，确保资金管理的灵活性和有效性。

为保障策略实施的透明性和合理性，企业还需加强内部管理和监控，建立健全的内部审计和风险控制机制。通过对所有投资活动的严格监督，及时发现并处理潜在风险，企业能有效避免财务风险，保障企业资产的安全和增值。

四、资金流动性管理与盈利稳定性的效果影响

（一）影响分析与评估

在企业盈利稳定性上，资金流动性管理通过确保充足的流动性资源，降低企业经营中的流动性风险，从而为企业的稳定运营和长期发展提供了坚实的财务基础。有效的资金流动性管理策略不仅帮助企业及时应对市场和经济环境的变化，避免因资金短缺导致的经营困难，还能通过优化资本结构和降低财务成本，提升企业的盈利能力和市场竞争力。在此过程中，企业通过多元化融资策略，选择成本最优的融资方式，同时保持债务与股权的适当比例，有效降低了资金成本，增强了盈利稳定性。

资金流动性管理通过提高资金使用效率，直接促进了企业盈利水平的提升。精细化的现金流管理，如改善应收账款收集、优化存货管理以及谨慎的资本支出决策，提高了资金的周转速度，从而增强了企业的现金流量和盈利水平。高效的资金运营机制，不仅提升了企业的财务健康度，也为企业在不稳定的市场环境中保持盈利稳定性提供了支撑。

在对外部融资机会的把握和风险预防方面，企业需要对融资成本的变化、汇率和利率风险进行细致地预测和管理，以避免外部因素对企业盈利稳定性的负面影响。在宏观经济和市场环境日益变化的今天，企业的资金流动性管理不仅关系到即时的财务状况，更关系到企业能否在不同的经济周期中维持盈利能力，实现长期发展。

资金流动性管理在企业经营策略中占据至关重要的地位，通过综合性的财务管理措施，确保企业能够有效应对内外部的经济挑战，保持财务的稳定性和盈利的持续性，要求企业不仅要重视日常的现金流管理，更要从整体的战略角度出发，将资金管理与企业的长期发展目标相结合，通过持续地优化和调整，提升企业的市场竞争力和盈利稳定性。

（二）绩效评价与未来展望

资金流动性管理对企业盈利稳定性的绩效评价涵盖流动资金充足程度、资金成本控制、资金使用效率及风险管理有效性等关键维度。通过监测流动性比率、现金转换周期等指标，企业可确保流动资金满足日常运营和短期财务需求。资金成本的控制通过比较不同融资方式的成本效益，直接影响企业的盈利能力。资金使用效率的提高，尤其是通过应收账款和库存管理的优化，可提升企业资金的周转速度和盈利水平。有效的风险管理，包括市场风险、信用风险和流动性风险的评估及控制，为企业财务稳定性提供了保障。

面对全球经济环境的变化和金融市场的复杂性，资金流动性管理的未来挑战和机遇并存。企业需创新资金管理策略，运用区块链、大数据分析等新兴金融技术提高管理透明度和效率。加强对外部经济环境变化的监测与分析，能够使企业灵活应对市场波动，维持盈利稳定性。加强内部控制机制，提升风险管理能力，确保资金流动性管理策略能够适应未来市场发展需求，对于企业持续成功至关重要。

五、结语

资金流动性管理有利于企业获得持续稳定盈利，当前企业由于管理策略的低效性，导致资金调配困难、信息隔阂和投资渠道单一等问题，阻碍了资金的有效流动，损害了公司的盈利能力。基于此，企业必须打破部门壁垒，建立统一高效的资金管理体系，实现资金需求预测与供给保障的精准匹配。多元化的短期投资组合也可有效补充资金流量，协助达到资金流动畅通与充分利用的目的，为其盈利持续稳定性奠定基础。

文章来源：  《中国集体经济》   https://www.zzqklm.com/w/jg/1406.html