基于层次分析法视角下的苏中地区高端特色装备制造业财务核心竞争力研究

1  引言

    高端装备制造业是以高新技术为引领，处于价值链高端和产业链核心环节，决定着整个产业链综合竞争力的战略性新兴产业，是现代产业体系的脊梁，是推动工业转型升级的引擎。苏中经济区域，在江苏省位于沿海和沿江两大经济带的结合处，对实现江苏经济区域协调发展起着“承南启北”的作用。高端装备制造业在苏中地区具有比较优势，以高端特色装备制造业为基础进行区域协调将会带动江苏省苏中地区经济的协调发展。在高端装备制造业领域，以苏中地区的泰州市为例，泰州市规模以上企业2013年共完成2730.34亿元的产值，实现销售2620.03亿元，利税358.15亿元,完成出口交货值550.86亿元，可以说其政府提出“双轮驱动”和实施“1+3+N”的产业体系中发挥着关键作用，特别是苏中的特色产业船舶制造一直保持中国第二大造船生产基地的地位，已经成为苏中地区四大千亿产业链之一，为了进一步发挥其优势，确保目标的实现，除了提高自身产品的核心竞争力以外，还必须大力提高苏中地区高端装备制造业的财务核心竞争能力，这不仅可以为这一地区高装制造业提供财力保证，而且正确发挥财务核心竞争力的作用还能降低高端制造业的融资成本、扩大企业柔性、提高生产效率、预测经营前景等方面发挥重要作用，层次分析法在关于财务核心竞争力的研究中具有方法优势。

2  层次分析法文献综述与基本理论

２.1层次分析法文献综述

    在财务核心竞争力领域运用层次分析法最早要追溯到Nakalnaura(1993)提出，财务核心竞争力存在“路径依赖”和“惯性定律”，而对其不能量化的分析数据最好采用ＡＨＰ方法，并在此方法下得出“银行关联”、“ 政治关联”也是财务核心竞争力的最要组成部分，有时甚至对财务核心竞争力起了决策作用；Wiilialm和Bradford(2003)在Nakalnaura的基础上分析政府融资项目对企业财务核心竞争力产生的作用时，“政治关联” 主导下的财务核心竞争力由于有了政策信用背书，较其它企业更容易提升其财务核心竞争力。国内的学者大多是从建立指标体系来衡量企业财务竞争能力的，吴岩(2013)， 童丹、王爱云、王莹(2010)从方法论上进行区别，运用层次法进行研究，选取企业的内源融资能力、外源融资能力、盈利能力和成长能力作为企业财务核心竞争能力的评价要素，并建立企业财务核心竞争能力的指标评价体系；毕洪（2011），屈文彬，邓飞（2012）、蓝莎（2012），杨光，于洋（2012）等通过对财务杠杆在企业财务核心竞争能力方面的作用发现，债务资金是一把双刃剑，对财务利益或是财务风险都起着“乘数效应”的作用，要充分利用杠杆收益从而提升财务核心竞争能力，实现企业核心竞争力与财务核心竞争力之间的和谐共生。

2  AHP在评价制造业企业财务核心竞争力具体运用

2.1  企业财务核心竞争力评价指标体系的构建

   本文将苏中地区特色装备制造业企业财务核心竞争力评价指标体系分成4个层次，分别是目标层、影响因素层面、具体指标层面、方案应用层面。目标层是财务核心竞争力，影响因素层是评价财务核心竞争力时考虑的主要因素，下图为层次结构图（（IPO）图）。

图2.1  企业财务核心竞争力指标评价体系（IPO图）

2.3  判断矩阵的最大特征值、对应特征向量及一致性检验

(1)判断矩阵的最大特征值与对应特征向量

    由于本文借助MATLAB软件来求值并做归一化处理。下表2.1为得出的结果。

表2.1  各层次最大特征值与对应的特征向量

资料来源：MATLAB软件的计算结果。

(2)层次单排序及一致性检验

在一级指标中λmax=7.2890，n=7，则 CI=(λmax-n)/(n-1) =(7.2890-7)/(7-1)

再查平均随即一致性指标RI表，得知，当n=7时，对应RI值为1.36，那么

CR=CI/RI=0.0354﹤0.1,即通过检验。

    总排序一致性检验的公式为，其中ω为A层7个因素的权重值。各指标权重值计算结果如下表所示。

表2.2  财务核心竞争力指标评价权重表

资料来源：手工计算结果，并取四位小数。

现对表2.2总排序数据进行一致性检验，根据层次总排序一致性检验公式，检验过程如下：

=0.06360+0.06360+0.06360+0.28780.0268+0.06360+0.29520

+0.16260=0.0077

=0.06363+0.06362+0.06362+0.28783+0.06362+0.29523

+0.16263=2.3214

这样CR=0.0077/2.32140.0033>0.1，所以总排序通过一致性检验，那么表2.3即可使用。

3.4  样本企业财务核心竞争力评价结果

(1)将指标得分乘以二级指标权重，把每维所属元素得分相加，再将各企业二级指标得分乘以一级指标权重再将7维相加就得到企业财务核心竞争力总得分。如表2.3

表2.3  企业财务核心竞争力综合得分评价结果

数据来源：excel的计算结果，保留四位小数。

4 苏中特色装备制造业企业财务核心竞争力与苏南地区对比分析

    本节不但列出了苏中地区的19家特色装备制造业上市企业，并且将随即抽取的10家苏州市和9家无锡市的特色装备制造业上市企业的数据放入图中进行一一配比研究，以便更清晰的看出两地区的财务核心竞争力的差异。从下图4.1可以看出，苏中地区特色装备制造业在偿债能力得1.183和营运能力得分0.962分别都高于苏南地区同类型指标0.962和1.791，而苏中地区在特色装备制造业在盈利能力得分1.810与发展能力得分1.100方面都低于苏南地区同类型指标2.167和1.336，具体独立样本单个企业单项得分见表3.8。

图4.1苏中苏南地区特色装备制造业各指标综合得分

（1）偿债能力方面的分析：从图中还可以看出在偿债能力方面，苏中地区其实比苏南地区更好。原因在于苏南地区特色装备制造业有更多的投资支出，资金流出比较快，苏中地区投资支出相对少，企业自由现金流量比较多，财务柔性较大，这是由于各自面临的市场竞争环境等不同所造成的。结合附录和图4.1，可以看出偿债能力方面，排名第一位的是东华测试。原因是东华测试的速动比率最高且达到了近11.5，其利息保障倍数和现金流量债务比率也是位于前5名，说明东华测试承受债务的能力很强。而春兰股份是最低的，主要原因是其速动比率太低，证明企业短时间内可利用的资金不多，而现金流量债务比也是个负值，表明企业偿债压力巨大。

（2）营运能力方面的分析：从图中可以看出才营运能力方面苏中地区比苏南地区稍强。从绝对值看来，两地区水平的存货周转率几乎持平，苏中地区的应收账款周转率要略高些。说明地特色高端装备制造业领域，苏中地区企业更好提升营运能力，降低了企业财务风险，这也与引言中苏中地区特色装备制造业产销两旺相印证，从图4.1和表3.8中可以看出润邦股份的营运能力最强，其存货周转能力不是很强甚至低于平均水平以下，但是应收账款周转能力却比其他企业强很多，这可能是由于公司的销售战略造成，赊销较少。处于最后的是中泰桥梁，其存货周转和应收账款周转都处于较低水平，存货周转率数值太小，这说明企业的存货销售不畅，企业应该针对这个严重的问题提出加快商品周转的策略。

(3)盈利能力方面的分析：从图中可以看出苏中地区的盈利能力的差距比较大，整体水平不稳定，有两极分化的现象。而苏南地区的得分就比较集中，说明水平差距小，产品盈利能力强。这进一步说明苏南地区由于市场经济发达，特色装备制造业企业竞争能力强，产品适应了市场的需要，盈利能力高于苏中地区，这导致最终的综合得分上苏南地区特色高端制造业在财务核心竞争力方面也处于领先地位。从图4.1和表3.8中可以看出东华测试的盈利能力最强，其销售毛利率达到了63.22%，而平均水平只不过才24.16%，成本费用利润率也达到很高水平，所以东华测试的赚取利润的水平很高。而中泰桥梁就有点差强人意，净资产收益率与成本费用利润率都是负值，毛利率也只有1.74%，致使其盈利能力排在最后。

(4)发展能力方面的分析：从图中可以看出，苏中地区比苏南地区企业的发展能力差一些。原因是苏南地区特色装备制造业企业营业收入三年增长率远高于苏中地区，研发投入也稍高些，但资产增长率比苏中快，它的增值潜力很大，这主要是因为苏中地区的企业一般处于成熟时期，企业规模比较大，经营不是很灵活所致。从图4.1和表3.8中可以看出亚星客车的发展能力是最强的。主要是因为其总资产增长率达到了54.09%，研发投入强度也是最大的，营业收入三年增长率也出于高水平，三方面都非常优秀。而亚星锚链、中泰桥梁和春兰股份的发展能力的得分都是一个负值，企业的资产在减少，除中泰桥梁外其研发投入也不到平均水平，营业收入三年增长率也均是负值，所以处于最后。

5 关于提升苏中地区特色装备制造业上市企业财务核心竞争力的对策

    针对以上提出的苏中地区特色装备制造业企业财务核心竞争力的基本特点，所以笔者认为要提高企业财务核心竞争力单从一方面来提高，其效果肯定不会理想的。笔者认为首先企业注重自身方面的提高，社会金融环境给予帮助，特别是好的融资平台建设很重要，因为装备制造业由于其行业特点，需要的资金量大且周期长，最后再加上政府给予一些政策支持，这样才能够提高财务核心竞争力、见效快，相辅相成，缺一不可。以下图5.1是从三个层次提高企业财务核心竞争力的数据流程图。

图5.1  企业提升财务核心竞争力对策DFD数据流程图

    具体从三个角度来共同提升装备制造业企业的财务核心竞争力，具体分解措施如下：

（1）企业自身方面的对策

第一，强化资金管理、调整信用销售政策；第二，加大新技术开发力度，降低产品成本，提高企业销售毛利率；第三，提高信息披露的透明度，消除信息不对称；第四，合理规划融资结构，作科学的融资决策。

（2）社会金融环境方面的对策

第一，加强金融机构对企业的支持力度，放宽贷款限制条件；第二，创新融资方式，拓宽融资渠道；第三，大力发展融资租赁业；第四，实施企业债转股机制和债务重组新战略。

（3）政府方面的对策

第一，建立健全的法律法规；第二，建立和完善企业担保体系；第三，加强政府服务力度与贯彻。

参 考 文 献

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