创业板上市公司财务评价指标体系的应用——财会通讯

 （一）财务指标既要兼顾整体，又要突出重点 如前文所述，创业板上市公司需要选择包括偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力及市场测试能力等几方面的一系列指标，这些指标可以共同应用、相辅相成，综合反映创业板上市公司的财务状况、经营业绩等相关信息，为财务信息使用者提供有用的财务分析指标。同时，应用该指标体系还应结合创业板上市公司现阶段的特征，突出重点，如更加关注其现金流量、发展能力及市场测试能力，使得各项指标更实用、更相关、更具有前瞻性。据此，各有关人士才能在在综合了解企业概况的基础上，合理分析判断，做出科学、正确、合理的决策。
（二）注意财务指标和非财务指标的结合 现在越来越多的人已经意识到传统财务业绩评价的诸多局限，如：在业绩方面，重短期轻长期；在财务成果方面，重过去而轻未来价值创造；在资产业绩方面，重有形资产而忽视无形资产；在企业评价指标方面，重财务指标，却轻非财务指标等，这种传统评价方法极大地影响到业绩评价体系的质量，因此，相对于目前仍很年轻的创业板上市公司，在合理运用传统的财务评价指标体系的同时，也应结合有关非财务指标体系，如前所述的BSC、EVA，还可以增加如产品创新指标、人力资源字表等有用内容，以更加全面地反映企业的整体情况。当然，应用非财务指标时应关注其可衡量性，以避免误导信息使用者。
（三）指标体系的相对稳定和适时创新相结合 由于我国目前大多数创业板上市公司处于企业生命周期中的成长期，离成熟期时日尚早，在此阶段它们虽然有自己独特的产品系列，市场份额稳步增加，竞争力不断提高，但竞争者越来越多，企业需要不断寻求新业务，寻找新的利润增长点，仍然需要资金的进一步投入，研发费用也相对较高。再此阶段，这些公司的盈利能力往往受到一定的限制，有的企业甚至出现亏损现象。财务指标体系应结合创业板上市公司该发展阶段的特点，关注当下，同时尽可能反映其未来的发展潜力，保持相对的稳定性。当然，如果企业发展有了较大进展或者进入下一个周期，也应该考虑对于现有财务指标体系的调整和创新，使之一方面更准确的反映创业板上市公司的整体状况，另一方面吸引更多的投资者，促进创业板上市公司的持续、健康发展。